56.周期底部商品逻辑

今天谈谈商品。这里要借用周金涛先生一个观点：周期底部多空都不能做。

周期底部波动剧烈会导致有价无市，没有对手盘止损无效，投机操作风险加大。赢十亏一都有可能全赔。我一直认为疫情只是催化剂，就算没有疫情周期底部一样要筑底，要么延长时间要么加大幅度。目前看幅度扩大反而可能缩短筑底时间，是个好结果。周期底部各国都会动用夜壶，但是由于需求萎靡伟哥也会失效，所以大概率转入滞胀。价格的通胀逻辑（涨价）和需求逻辑（降价）产生强烈冲突，这是价格波动的核心逻辑，其他事件因素只是表面现象。当市场失去主流共识，投机和避险会加大波动幅度。再加上近些年量化产品大幅增加导致策略叠加效应。所以这一次底部波幅必定波澜壮阔。投机的前提是亏损可控，获利高确定性。但由于亏损无法成交止损第一个前提不存在，逻辑冲突导致第二个逻辑不成立，所以这时候不管多空立场的投机都是有问题的。

现货和期货逻辑不同。现货低库存，重流通，多做现结生意。少赚点钱没事，活下来最重要。低利润留住高质量客户，保持吞吐量确保极端情况能快速有效套现，同时养活公司等市场淘汰弱小同行释放红利。扩大流通也能加大上游倚重，增加价格谈判筹码，这算是一种逆势操作手段。