本文摘自香帅北大金融课的贴现思维篇。
一、贴现的定义
现＝现在，贴＝折合，贴现＝未来价值和现在价值之间的折算。这个折算的比率就是贴现率。
比如：明年的100元，折合到现在为95元，这一年的贴现率就是5%。
贴现率越高，现在的市场价格就越低。反之，贴现率越低，现在的市场价格就越高。
二、贴现的本质
谈贴现其实是在替未来定价。现代金融学，其实就是围绕着怎么正确地计算贴现率展开的。
按照金融学原理，一个资产现在的价值，就等于未来所有价值贴现回今天价值的总和。
三、折旧——贴现率的重要影响因素
折旧（损耗，成本）是决定资产贴现率的重要因素。
实际贴现率和名义贴现率的差别：实际贴现率＝名义贴现率+折旧率
什么样的资产能够减少折旧，降低贴现率，提高价格？
一类是自然人力资本，比如容貌、体态、身体素质，在时间维度上肯定是自然折旧，你再怎么努力也只能降低，而不能消除折旧和损耗。
另一类是后天习得的人力资本，比如知识、技能、智慧等，这些资本在时间的维度上可以进行累积。只要累积速度超过知识技能的更新速度，资产不但不会折旧，还会增值。
四、贴现思维在生活中的应用
贴现思维不但是金融市场的核心，更是我们生活中很多长期决策，比如职业、婚姻选择中必备的一种思考模式。
从长期来看，长得好看的人比一般人的收入要高出5%~10%。这个规律在男同学中更加显著。
现代社会中，颜值是人力资本里的一个重要组成部分。因为现代社会是以服务型为主的社会，颜值或者说美貌在人力资本中的比重越来越大。所以大家越来越有动力降低自己的资产折旧率，也就是降低自己的实际贴现率，提高自己的市场价格。
书中自有黄金屋的金融含义：知识资本的折旧率很低，甚至是负的。以知识为生的人，实际贴现率会更低，市场价格（工资）也会更高。
医生、教授这些职业越老越吃香的原因：这些职业依赖的人力资本不怎么折旧，反而可能增值。因此贴现率低，市场价格高。
五、贴现思维的未来和长期原则
在贴现的框架下，你必须以更长远的未来为起点考虑问题。任何短视的行为，可能使我们在瞬间提高市场价格，但是在内部会埋下高耗损、高折旧的根子，时间一长，这些成本就会显露出来，使得企业或者说个人资产的实际贴现率极速上升，然后价格回落。
我们的一生，可以看作是资产的动态变化过程。所以，贴现率不是固定的，而是时间的函数。
任何希望提高自身价格的选择，我们都必须满足两点：
1. 要高增长
2. 要低折旧
只有这样，你才能够真正地降低贴现率，达到自己长期升值的目的。
六、写在最后
既要保证高增长，又要考虑到低折旧，这就告诉我们，个人发展不能以损害个人的身心健康为代价。或者说，个人在考虑自身的发展问题的时候，一定要尽量避免身心健康的高折旧问题。毕竟，健康没有了，其他财富都将付之东流。
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