信用债和短债的投资选择

      由于股票市场行情不好再加上全球经济不景气，很多投资者开始趋入保守投资，选择债券类产品，而在短期债券投资过程中，信用债和短债无疑是最好的，它们不仅能保持较好的现金流，也能获得较稳定的分红。今天就谈谈这两者。

      所谓信用债就是政府以外主体发行的债券，而短债是为筹集短期资金用的，期限小于一年的短期债券或者到期日小于一年的中长期债券。因此，两者之间区别主要还是在投资期限上。换句话说，对于单一的产品来说，短债的投资期限小于一年，而信用债的投资期限常常大于一年。虽然信用债的投资期限常常大于一年，但是可以通过金融工具将信用债拆分成期限不同的投资组合，然后根据市场中风险偏好不同的投资者打包进行销售，从而提高信用债的流动性。就目前来说，投资信用债和短债最好的主体还是投资基金，因此，我以基金为例，谈谈两者的投资选择。

      首先，在流动性方面，两者差不多。目前的短债类的基金有两种，一种是类似理财产品，有一定的封闭期（一般小于三个月，主要以一个月为主），到期后自动赎回或者自动转投；另一种是债券基金，申赎不需要或者仅需要少量费用（大约为千分之一），有些超短债甚至可以在交易日当日申赎。而信用债主要以债券基金为主，最快也要T＋1日才能赎回，赎回期一般是T＋7日的为主，有的甚至要T＋30日，由于短期内的赎回费率相对较高，一般投资信用债要等到一个月后才能赎回，否则就会有亏损。因此，投资者至少要保证一个月不打算使用投资信用债的资金才能把这笔资金进行投资。其次，在分红方面，短债的分红一般是按月分红的，而信用债的分红主要按季度进行分红。再次，由于费率等原因的限制，短债在短期内收益率高于信用债，但是长期内就不一定能比拟信用债的收益率了。最后，在风险方面，由于信用债的流动性风险略差，因此信用债的风险也略高于短债。

      综上可知，如果投资期限较短或者有较大的不确定性，应该投资短债；如果投资期限较长（至少大于一个月），短期内不会使用到投资资金，应当投资信用债。