现金流量表是展示企业经营活动、投资活动和筹资活动现金流变化的。这三种活动能为企业带来现金的流入或流出。若以“+”表示现金流入，用“-”表示现金的流出，那么企业的现金状况就有了八种不同的组合。我们利用这八种现金流组合，给对应的企业画一幅肖像。
由于经营活动现金流量为负的企业，基本都是走下坡路的，我们今天讲经营活动现金流为正的四种组合。
类型1： “ + + + ”型
经营活动现金为净流入，投资活动现金流为净流入，筹资活动现金流为净流入。企业日进斗金，钞票滚滚而来。
企业经营挣钱，又不向外投资，干嘛还要筹资？ 堆积一堆钞票数着玩 ？
这类公司，要么是即将展开大规模的对内对外投资活动，正筹本钱；要么是起了鬼心思，借着上市公司躯壳搞钱，搞来后再将资金转给关联企业或关联人使用。这种叫“妖精型”。
如果查遍资料，也没发现企业即将进行什么大规模的投资，我们就要注意了。
类型2：“ + + - ”型
经营活动现金流入，投资活动现金流入，筹资活动现金流出。
经营活动现金流入，说明企业经营活动正常、良性，有钱赚。投资活动现金流入，就要分两种情况了，一种是以前投资的股利或利息收入，另一种是变卖家当。通常来说，是前者的可能性大。筹资活动现金流出，说明企业要么在还债，要么是回报股东（分红或回购股票）。
总体来说，如果投资现金不是变卖家当所得，且经营现金流入和投资现金流入足入覆盖筹资现金流出，一般认定这是一家健康发展的企业。企业通过之前的投资，现在处于收获期，能够有多余的现金来归还借款或回报股东。
需要注意的是：投资活动现金流入，显示企业已经不再继续扩张了，成长已是过去式。企业如同一只定时定量产蛋的老母鸡。这种称为“老母鸡型”。“老母鸡型”值得拥有。
类型3：“ + - + ”型
经营活动现金流入，投资活动现金流出，筹资活动现金流入。很明显，这家企业把经营活动挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入新项目中去了。所投项目如果创造辉煌，企业可能高速发展，反之，如果投资项目失败或与期望值差距较大，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。这类蛮牛型企业，投资项目前景究竟如何，是我们必须首先要考虑的因素。
除了考虑项目前景，避免因蛮牛撞山（项目失败）而受损之外，还有另一件重要的事情需要思考：企业经营现金流入和筹资现金流入，是否能够持续支撑企业扩张至产生现金那天。
类型4：“ + - - ”型
经营活动现金流入，投资活动现金流出，筹资活动现金流出。经营活动现金流入表明企业经营正常；投资活动现金流出表明企业正在扩张，筹资活动现金流出表明企业还债或回报股东。也就是说，企业靠着经营现金流入，实施投资并同时清偿债务或回报股东。这种企业怎样，不错吧？当然不错，如果可以持续的话。
可以持续的意思，是说经营现金流入要大于投资现金流出和筹资现金流出的总和。这样的企业，靠着挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛型企业。不但吃下去的是草，挤出来的是奶，而且奶牛还在继续长大，产奶能力有望进一步提升。
所以，对于“+ - -”奶牛型企业，关键是要看经营活动现金流入量，减去投资活动现金流出，再减去不包括分红在内的筹资活动现金流出，差值是正是负。如果为正，可能这是一头优质奶牛，如果为负，企业随时可能变成“+ - +”的蛮牛型企业，投资者可以参照蛮牛型企业的关注事项。
无论是奶牛还是蛮牛，我们都不要忘了企业所投项目的前景。
网友评论