美文网首页哲思散文想法
064-《慢慢变富》之选择篇 读书笔记

064-《慢慢变富》之选择篇 读书笔记

作者: 细雨湿流光20 | 来源:发表于2021-03-05 16:42 被阅读0次

这一周,股市没有最低,只有更低,跌的惨淡无比。雪球上已经有人爆仓了,40万本金基本都亏完了,更多的人是把去年的收益在这两周都还回去了。

我依旧是以不变应万变,都没有卖,又买了些地产、金融龙头股,当然,也是被埋,等着吧。

今天上午跌的厉害,想着还要不要再补一些。但三月中有可能用钱,忍住了。牧原股份、隆基股份这两天跌太多了,现在回看十天前高点时是否应该先保住利润呢?

选择篇  摘抄笔记

1、以年为单位长期持有

巴菲特说,不想持有10年,就不要持有1分钟,他希望的持有期限是永远

市场短期是投票机,长期是称重器。

时间周期越长,这个“称重器”的作用会越明显。“远望方觉风浪小,凌空乃知海波平。”短期内,估值的剧烈波动常常搅动着投资者的心,然而伟大的时间终将会让一家优秀企业的价值“水落石出”

你只有长期持有优秀企业的股票,才会体会到它确实是个好东西!

(1)投资策略。与其预测风雨,不如打造挪亚方舟。我们与其猜测牛熊,不如见便宜便分段、分批买入股票,并以年为时间单位坚定持有。我们投资的出发点和落脚点,一定要放在优秀且价格被低估或合理的企业上,切不可寄托于牛市大潮的上涨上。

(2)卖出系统。股价被高估时,我不会卖,除非基本面恶化,即商业模式被颠覆或竞争根基被动摇(一时增长放缓当具体研判)。我们可以视牛熊市状况,进行金字塔式的仓位调整,原则上不波段操作,坚决规避两种卖出:大跌“吓”得卖出,赚钱后“乐”得卖出。

(3)持股座右铭。你不想持有10年,就不要持有1分钟。

(4)投资风险。波动并不是风险,哪怕巨大的波动,如调整30%、50%,也不是风险。真正的风险来自本金的永久性损失、回报不足,如跑输无风险利率(债券利率、定期存款收率)、上证指数和长期通胀等。

(5)收益预期。与“跑输”相反,我的底线是实现“3个跑赢”,争取回报高于基准指数几个小点,达到优秀投资的水平。

(6)持股心态。我们可以当那些钱“烂”在股市里了。

2、建立投资的负面清单

(1)强周期的不投。多数强周期企业的股票,只是牛市状态下的交易品种,我要的是弱周期下的“常青树”。

(2)重资产的企业原则上不投。我要的是轻资产、高商誉。

(3)单纯炒作概念的不投

(4)处在强风口的不投。

(5)“在天上讲重组动人故事”的不投。

(6)不在行业内而“相对胜出”的不投

(7)处在快速易变行业的不投

(8)看不懂的不投

3、怎样理解能力圈

价值投资大师都强调能力圈原则,即投资者要在自己的能力圈内行事,这是我们在风云变幻的股市之中保持不败的一大利器。

能力圈究竟是什么呢?简而言之,它是能看懂一家企业的商业模式并决定了其长期竞争优势的能力。

4、市场经济特许经营权

只有那些具有市场经济特许经营权的公司,才具有提高定价的能力,并可能获取高利润率。

拥有市场经济特许经营权的企业的根本特征:

(1)产品或服务被人需要。

(2)产品或服务不可替代(有时是心理层面的)。

(3)产品或服务的价格自由(企业拥有定价权,不受政府管制)。

以上3条是市场经济特许经营权的核心。

(4)能容忍无能的管理层。

(5)能有效抵御通胀。

在1991年的致股东的信中,巴菲特对这个问题是这样解答的:“请记住,很多事业实际上介于这两者之间,所以最好将它们定义为弱势的特许事业或强势的一般事业。”

5、赚钱机器与烧钱机器

商业的世界有两类公司:一类是赚钱机器,包括梦幻般的生意和良好的生意,在现实的商业世界,前者如皇冠上的明珠一样稀少,后者居多;另一类是烧钱机器,如糟糕的生意。

一是那些具有经济特许权、较少资本投入,更多依靠品牌商誉赚钱的公司(可以对标贵州茅台)。二是公司虽然有很大的资本投入,但是符合巴菲特“1美元原则”,即投资每1美元可以创造超过1美元的价值,衡量标准是长期净资产收益率(可以对标万科A);而对于那些烧钱机器般的企业,我们自然当坚决回避(可以对标国内的一些钢铁企业)。

6、我们需要怎样的护城河

巴菲特说:“考察企业的持久性,我认为最重要的事情是看一看企业的竞争能力。我喜欢的企业是那种具有持久的生存能力和强大竞争优势的企业。就像一个坚固的城堡,四周被宽大的护城河包围,河里还有凶猛的鳄鱼……某些特定的行为使企业的长期竞争地位得到改善,我们称之为加宽护城河。这些行为对企业想要打造10年甚至20年的成功至关重要。当短期目标与长期目标冲突时,加宽护城河应当优先考虑。

重温一下巴菲特在投资上的“重要教导”,这可以说是其投资经验的精华,我们以此作为投资的行动指南,就不会犯方向性、路线性错误

•企业的长期经济特征是否可以得到肯定的评估。投资者可以想一想好的商业模式、坏的商业模式,以及护城河理论。

•管理层是否可以得到肯定的评估。企业实现其全部潜能的能力不仅可被评估,其英明地使用现金的能力也可被评估。

•管理层是否可以被充分信赖,保持渠道畅通,使收益得以从企业转入股东手中而不是被他们据为己有。

•企业的购入价。

每天拜一拜

相关文章

  • 064-《慢慢变富》之选择篇 读书笔记

    这一周,股市没有最低,只有更低,跌的惨淡无比。雪球上已经有人爆仓了,40万本金基本都亏完了,更多的人是把去年的收益...

  • 我选择“慢慢”变富

    我选择“慢慢”变富 我当然有自己的梦想,但实现自己梦想的过程并不容易。反正最后一定是得落实到做事上。 目前很朴素的...

  • 《慢慢变富》读书笔记:修养篇

    价值投资者必读书籍之一:闲大的《慢慢变富》(作者:张居营 :闲来一坐s话投资) “我们是业余投资者,只要我们找到两...

  • 快速暴富VS慢慢变富,你会怎么选?

    我们做投资的目的都是为了赚钱变富,那么对于“变富”来讲,“快速暴富”和“慢慢变富”,你会如何选择呢?相信大部分人会...

  • 059-《慢慢变富》之思想篇 读书笔记

    过去的一周,股票市场大幅调整,绿油油一片草原,鬼哭狼嚎一片。对于个人而言,周四的两只买入纯粹是追涨而不是抄底,觉得...

  • 《慢慢变富》读书笔记

    写在开篇: 投资要慢下来,慢慢变富,作者从思想篇、选择篇、估值篇、持有篇和修养篇5个篇章内容(我概括为:道路、选股...

  • 慢慢变富-读书笔记

    “给业余投资者的十条军规” 2020年2月1日 “股票投资的秘密(至少对我是如此)其实就4个字:选对、拿住” 第一...

  • 《慢慢变富》(读书笔记)

    松浦弥太郎的书,总是简单,明了,读起来很舒服。他的《100个基本》堪称经典。 最近看到他的一本书,《慢慢变富》,跟...

  • 《慢慢变富》读书笔记

    书籍简介 这是雪球大V写的一本关于价值投资的书籍。整本书分为了五大部分:思想篇、行动篇、持有篇、估值篇和修养篇。 ...

  • 慢慢变富

    芒格说过,40岁之前没有价值投资者,虽然世上总有例外,但基本情况的却是这样,做价值投资的人基本都是高龄大叔,甚至大...

网友评论

    本文标题:064-《慢慢变富》之选择篇 读书笔记

    本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/qytdqltx.html