「今天是木子读吧陪你的第951天」
“爱一个人就要爱他的灵魂”，投资要想获益，就更应关心价格的灵魂——价值，以企业生命周期为观察窗口，了解企业所处的发展阶段，商业模式是怎样的，盈利是否具备可持续性等等。
这里就不得不谈估值，对一家公司进行估值，是投资过程中比较重要的环节之一，估值可以让你量化投资体系，知道什么时候买，什么时候卖。
企业估值有两类方法：一是相对估值方法，比如市盈率估值法、市净率估值法、PEG估值法，这类估值方法并不能得到企业的绝对价值，但能帮助你在参与估值的企业中选出更有价值的标的；二是绝对估值方法，比如自由现金流折现估值法，这种估值方法把企业未来现金流折现到现在，评估出企业的绝对价值。
绝对估值法是巴菲特常用的估值方法，应用起来比较繁琐，专业机构常用；而相对估值法简单易懂，使用更广泛。
巴菲特认为，股票价值的决定因素是公司的未来盈利能力，低市净率并不是问题的关键，拥有宽且厚的护城河、能产生持续收益的公司才是企业价值的关键。
PEG估值就应运而生了，PEG=市盈率／企业年盈利增长，适用于成长型企业。当股票定价合理时，PEG等于1；当PEG小于1时，企业越具有投资价值；PEG大于1时，企业价值越为高估，不适合投资。
但PEG也有不足之处，这四种情形下是不适合使用PEG指标的：
①周期型企业：利润随行业周期变动，利润增长变动大且不可持续。
②非成长型企业：收益增长率或每股收益为负。
③项目型公司：利润依赖公司所接的大单，利润增长不可靠。
④融资型公司：依靠融资带来的利润增长不可持续，利润难以可靠预测。
在成长型企业净利润增长小于30%的情况下，如果企业的市盈率超过30倍，此时，计算得到的PEG大于1，这时候要格外小心投资风险，这很可能就是“增长率陷阱”。
PEG估值法可以弥补市盈率法在成长型企业估值方面的不足，PEG法能将市盈率和公司成长性结合起来，在考虑价值的同时，还兼顾了企业的成长性，把两种方法结合起来进行估值，成功胜算会更高。
在进行估值之前，你需要对企业的财务和发展有较为全面和深刻的了解，估值的前提是你选择的这家公司是好公司，否则就没有估值的必要了。所以，估值前，你至少需要了解下面这五条内容：
①基本情况：了解公司的基本情况以及行业地位。
② 财务情况：了解公司的债务结构、经营情况以及现金流情况。
③ 运营情况：了解公司的发展历史、主要产品以及运营模式。
④ 成长情况：基于以上信息，对企业未来成长有基本的判断。
⑤ 管理者情况：了解公司管理者的价值观，是否以做好产品为驱动，是否具备企业家精神。
当你分析完前面这五条后，选出了好公司，还需要等待好时机出现时再买入。那什么才是好的投资机会呢？
这里说的“好机会”就是通过估值方法计算出来的好价格，这个好价格只是一个合理的区间范围。所以，只要是在合理区间范围内买入，就算是一次好的投资。
市场是瞬息万变的，新兴产业和科技正蓬勃发展，产业结构的调整和产业升级已经成为市场主流，尤其是在移动互联网+和智能化时代大背景下，催生出了一大批具有竞争力和影响力的上市公司，在北交所资本的加持下，让那些高精尖企业得到了快速发展。
对于这类公司，市场通常给出的估值都很高，部分是属于成长型企业的，一旦产品上市，将来必将带来超额的投资回报。但是，投资这一类型企业也必须忍受经常性的因高估值带来的价格波动，需要你拥有一颗强大的心脏。
好的企业也需要一个好的价格，如果你错过了这趟列车，就不妨安静下来好好养精蓄锐，耐心等待下一趟列车的到来。
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