作者：桑尼先生
公号ID：全球资产配置管家
引语：
今天更新的是基金理财的第三篇（定投篇），桑尼将会和大家聊聊基金定投的正确玩法。如有兴趣学习上一篇介绍海外基金的文章，可以点此：桑尼浅谈：基金理财（海外篇）查阅。
1.什么是基金定投？
基金定投，也称“定期定额投资”或者“平均成本法（DCA）”，即是每隔一段固定的时间（比如每周或每月），以固定的金额投资于同一只资金。
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2.为什么我们需要定投？
其实有很多原因，如下图所示：投资门槛太高，收益率太低，风险太大，期限太长或投资逻辑和投资品种复杂难懂等问题。
综合来说，基金定投可以积少成多，分散风险且收益可观和操作简便。
3.基金定投的好处有哪些？
优势1：定期投资，积少成多。投资者可每隔一段时间用闲钱通过定投的形式购买优选的基金并长期坚持，可以起到“聚沙成塔”的效果，在不知不觉中积攒一笔不小的财富；
优势2：自动扣款，操作简便。现在互联网金融已经非常方便了，我们只需要第一次设置好相关定投操作，即可在今后每期自动扣款申购（余额宝和理财通都可操作基金定投）；
优势3：平均投资，分散风险。资金是在不同的时点按期投入的，投资的成本比较平均，最大限度地分散了风险；
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我们再举个例子：
买苹果，贵的时候10块钱1斤，便宜的时候5块钱2斤，如果你的成本是10块钱，赶上贵的时候你只能买1斤，便宜的时候能买2斤，这样算下来，平均六块七就能买一斤了。（成本均分，用时间摊平成本）
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优势4：长期坚持，收益可观。比如我们就拿近10年的市场看，作为一个长期投资的工具，十年年化收益还是不低的，且收益也是其他理财工具所不能比的。
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4.基金定投有哪些缺点?
首先，我们来看看基金定投的2种持有方式，如下图。
然后，关于基金定投，在不少文章里都会提到一个完美的形态：微笑曲线。即哪怕高位买入，经过下跌和长期底部，平均成本下降，一旦上升即可盈利。
但实际上，微笑曲线理论在实践中，是存在大量的反例的，还需要考虑在什么市场状态下定投多少额度的资金才比较合理。我们要了解清楚一种策略的缺点，才能更好的通过他去盈利。
现实中，股票市场大体上只有三种情况：上升、波动、下跌，再细分走势为先跌后升、先升后跌共五种市场形态。
我们来比较一下，在不同的市场形态下定投和一次性投资对比的结果（定投和一次性投资其实是两种投资逻辑，以下对比并比较哪种更优）如下图：
直升市：定投盈利少于一次性投资
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先跌后升：定投盈利高于一次性投资
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波动市：定投收益高于一次性投资
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先升后跌：定投亏损多于一次性投资
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直跌市：定投亏损少于一次性投资
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综上可见，定投在不同的市场状态下有不同的表现，并不总是盈利的。定投在市场上涨时收益率较低，在下跌时亏损也较少，是风险较小的投资方案。
而在熊长牛短的A股市场，更容易在熊市不断降低风险，牛市获得平均收益。但一定要规避牛市过程中成本抬升过快，导致牛转熊时收益大幅度缩水的情况。
换句话说，定投的核心就是成本控制，基金定投在市场底部和下跌过程中不断降低成本的优点，在牛市中反而成了不断提高成本的缺点。所以，定投的难点在于除了长期坚持，还在于止盈策略。
5.哪些人适合定投？
有中长期目标+有稳定收入来源+可承担一定的风险
6.哪些类型的基金适合定投？
主要有3种合适的基金类型:股票型、混合型、指数型基金。
7.定投的频率和金额如何确定？
其实，不管是每周投还是每月投，对于定投的最终结果影响并不大，与市场的行情和扣款的时间有一定的关系。
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关于定投的金额，由于每个人的预算不同，需因人而异。桑尼建议在准备好了3~6个月的流动应急资金（可放货币基金如余额宝或理财通里）后，多余的钱可以按每周100或每月1000元的方式设置（以下设置仅供参考）。
8.如何止盈止损？
同样的，我们再用最近8年的上证综合指数的数据回测看一下止盈后的结果：
结果再次证明了定投的止盈是有效的。因为A股市场并非一个持续向上的行情，而且牛短熊长，所以止盈是非常重要的。总结，需止盈，不止损（或适当止损）。
那么，止盈点设置多少合适？
如果投资者以20%为止盈点的话，可能在牛市中几个月就能实现了。但是仅仅几个月的时间对于定投而言，所得份额太少，实际盈利可能并不多。
相反，如果在漫长的熊市中，20%的收益率可能一时还难以实现，所以止盈点的设置，也是因市场、因人而异的。并没有一个量化的数字。
如果距离理财目标期限较远的话，比如为了10/20年后的子女教育、30年后的养老金做准备，那么着重长期布局是获得回报的关键，止盈点也应设置地高一些，比如30%、50%等等。
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最后，总结一下定投的几个基本技巧：
1.选择适合自己的定投频率和定投金额；
2.长期坚持（1年以上，3到5年为佳）；
3.做好止盈点的设置（因人而异）；
4.适当止损或暂停定投（关注市场动态和基金经理）；
（由于篇幅有限，如果还想多学习其他基金定投的知识，可关注桑尼的公众号后回复关键字“定投”，查看往期关于定投的科普文章，如有兴趣做基金投资的朋友，也可以加桑尼为好友咨询相关服务。）
桑尼先生的第三篇基金文章就先写到这里了，而下一篇计划要写的是关于香港保险和大陆保险的话题，敬请期待！
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桑尼先生
CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
提供独立的第三方理财规划与资产配置服务，为客户提供国内外各类型投资产品的专业筛选、环球资产配置及财富保值增值全方位解决方案.
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