读财报：生意场上如何“空手套白狼”？

在像我这样的普通人看来，做生意就是买和卖，一个商品从买进到卖出，这趟生意就算是做完了。

那如何做到“空手套白狼”——自己不花本钱就能把生意做成呢？作为一个普通人我的理解是这样的：买进的时候先不给钱，等到东西卖出去之后再去还买进的钱。

接下来我们就来验证我这个普通人的直觉到底有没有道理。

1、做生意的完整周期

首先，我们来看一下真实的生意场上，做生意的完整周期是什么样子的：

1、 购买原材料
2、厂里生产产品
3、生产出来的产品存放到仓库
4、卖出产品
5、收到货款

用图来表示，就是这样的：

做生意的完整周期

如果在产品卖出之前，上游供应商就来要钱了，那就是这样的：

供应商要钱动作快

重点来了：

上图的做生意完整周期中：

1. 从“购买原材料”到“卖出产品”（步骤1～步骤4），这段时间产品一直在仓库里，所以这段时间被称作“存货周转天数”，也叫“平均在库天数”。
2. 从“卖出产品”到“收到货款”（步骤4～步骤5），这段时间就是用来收卖出货物的货款的时间，被称为“应收款项周转天数”，也叫“平均收现天数”。

所以，做生的完整周期又可以表示成下图：

平均在库天数和平均收现天数

从而，用公式来表示就是：

做生意的完整周期 = 平均在库天数 + 平均收现天数

2、实战演练

现在我们来计算“格力电器”做完一趟生意的完整周期：
“平均在库天数”对应着财报中的“存货周转天数”，“平均收现天数”对应着财报中的“应收款项周转天数”，找到“格力电器”2016年的相关数据：

格力电器2016

可以算出2016年“格力电器”做完一趟生意所需要的时间为：
84.2 + 45.7 = 129.9（天）

3、判断标准

MJ老师总结：如果一家公司做生意的周期小于35天，那这家公司的经营能力是相当出色的。

这样看来，“格力电器”离相当出色还很有点距离啊！还是家用电器行业都是这个水平呢？毕竟谁家也不是隔三差五地换电器啊！

4、竞争对手数据

为了验证我们刚刚的想法，我们现在就来看看同在家电行业的其它几家公司的情况：

公司名称	美的集团	青岛海尔	美菱电器	格力电器
平均收现天数	50	67.8	73.8	84.2
存货周转天数	40.6	52.2	63.2	45.7
做完一趟生意的完整周期	90.6	120	137	129.9

这样看来，家用电器行业做完一趟生意的完整周期大都在100来天左右，“美的集团”要快一点，只需要90.6天，“美菱电器”则最慢，需要137天。这里我们也可以看出“格力电器”是几家公司中收钱最慢的公司！

5、到底怎么“空手套白狼”呢？

上文我们是站在收钱的角度来解读了做完一趟生意的整个周期，现在我们从付钱的角度来进行解读：

付钱的角度看做完生意的完整周期

从“购买原材料”到“给供应商货款”的这段时间被称为“应付账款付款天数”，从“给供应商货款”到“收到货款”这段时间则是一家公司“缺钱的天数”。

所以，做生意的完整周期 = 应付账款付款天数 + 缺钱的天数

与“平均收现天数”等概念类似，应付账款付款天数 = 360 / 应付账款周转率，而“应付账款”是向供应商购买材料的钱，是成本，所以，应付账款周转率 = 营业成本 / 平均应付账款。

同样我们来计算下“格力电器”2016年的“应付账款周转率”：
（1）、分子：“营业成本”来自利润表，为72,885.6（百万）
（2）、分母：“平均应付账款” = （期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）÷ 2 = （24,794.3 + 7,427.6 + 29,541.5 + 9,127.3）/ 2 = 35,445.35（百万）

应付账款周转率 = 营业成本 / 平均应付账款 = 72,885.6 / 35,445.35 = 2. 06（次），
应付账款付款天数 = 360 / 应付账款周转率 = 360 / 2. 06 = 174.76（天），
也就是说，“格力电器”在拿到供货商的货之后，平均174.76天才会付货款。

代入公式：做生意的完整周期 = 应付账款付款天数 + 缺钱的天数 = 174.76（天） + 缺钱的天数 = 129.9（天），所以缺钱的天数 = -44.86（天）

厉害啊！这说明“格力电器”生产的产品卖出去拿到钱放在自己兜里近45天之后才需要还欠着的上游供货商的货款啊！这就是典型的“空手套白狼”啊！你学到了吗？