(四)利率平价理论;利率平价理论侧重于分析利率与汇率的关系。
该理论关注了金融市场参与者出于避险或盈利目的而进行的套利交易活动。该理论提出,套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水,而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水,并且升贴水率于两国间的利率差。
(五)货币分析说:从货币数量的角度阐释汇率决定问题(六)资产组合平衡理论:偏重于短期汇率决定的分析该理论的核心思想是,一国的资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券之上,投资者会根据不同资产的收益率、风险及自身的风险偏好确定其最优的资产组合。在资产总量一定的情况下,均衡汇率就是投资者作出资产组合最佳选择时的汇率。
二、影响汇率变动的主要因素
(一)通货膨胀:一国发生通货膨胀,意味着该国货币代表的实际价值量的下降,这将引起该国货币对外贬值,外汇汇率上升,本币汇率下跌。
(二)经济增长:总体来说,一国短期的经济增长往往会引起进口的增加,外汇需求增加,外汇汇率有升值的趋势如果一国的经济增长率长期超过其他国家,则会由于上述各神作用的综合发挥,该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。
影响汇率变动的主要因素
(一)通货膨胀:一国发生通货膨胀,意味着该国货币代表的实际价值量的下降,这将引起该国货币对外贬值,外汇汇率上升,本币汇率下跌。
(二)经济增长:总体来说,一国短期的经济增长往往会引起进口的增加,外汇需求增加,外汇汇率有升值的趋势如果一国的经济增长率长期超过其他国家,则会由于上述各种作用的综合发挥,该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。
(三)国际收支:一国国际收支出现逆差,会引起外国货币汇率上升,本币汇率下跌;反之,一国国际收支顺差会导致外国货币汇率下跌,本币汇率上升
(四)利率:一国的高利率水平会导致即期外汇汇率下跌。反之,一国的低利率水平会导致即期外汇汇率上升。
(五)心理预期:当预期某一国家货币在未来将会升值则外汇市场上的投资者会大量买进该国货币,造成市场上外汇供给的增加,本币需求的上升,助推本币升值;相反则会助推本币贬值。
(六)政府干预
上述影响汇率变动的因素中,前三项属于长期影响因素,后三项属于影响短期国际资本流动的短期因素。除了上述因素外,还有许多其他因素也会影响汇率的变动,如财政货币政策、政治局势、社会状况,等等。
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