北京文化超级数字力分析

“世界上没有一门学问是要先学好才能用，几乎都是先用，再用，然后不断地用，才能够学好”。

为了继续帮助大家打磨阅读财报的技能，【不读财报就出局】每天会从A股市场中找出一家公司，以最近年报为基础，带领大家一起分析公司的财务数据。

在学习的过程中希望大家积极讨论，以“打群架”的方式让我们更好地了解这家公司。学习后把投票结果填写到金数据链接上，我们会定期发布大家的投票结果。

投票链接：https://jinshuju.net/f/7E7QKq

下面开始我们今天的“财报打群架之北京文化”。

超级数字力分析

1、现金能力

（1）100/100/10三个比例都是负的，因为公司经营活动产生的现金流量净额为负的，因而这几个指标也都为负数。

（2）平均收现天数158天，平均收现天数较2016年有明显的增长，应收账款回收的效率在降低。

（3）现金占总资产比率21.4%，公司手中的现金较为充足。

2、运营能力

（1）平均收现天数158天，平均收现天数较2016年有明显的增长，应收账款回收的效率在降低。

（2）平均存货天数238天，公司的存货管理效率较2016年有明显的下降。

（3）总资产周转率0.2，公司的总资产运营效率非常慢，属于典型的烧钱行业。

3、盈利能力

（1）毛利率48.8%，较2016年相比有所下降。

（2）营业费用率14.3%，公司的营业费用有明显的下降。

（3）净利率23.5%，还不到2016年的一半，因为公司在2016年有重大资产处置收益，而2017年公司是没有这部分收入的。

（4）净资产收益率6.7%，公司的整体经营绩效并不是很好，

4、财务结构

（1）负债占总资产比率14.7%，公司的资产负债率非常低，财务结构非常的稳健。

（2）长期资金占不动产、厂房及设备比率非常大，这是因为公司的固定资产占比非常小。

5、偿债能力

（1）流动比率508%，流动资产支付流动负债的能力非常强。

（2）速动比率302%。公司偿还短期债务的能力非常强。

小结：

公司所处的行业是影视传媒行业。传媒行业在过去十年取得了飞速的发展，随着人们消费水平的升级，在未来影视行业还会迎来大幅度的增长，因此这个行业未来还是有很多发展机会的。

公司的主要业务为影视文化业务，也包含部分旅游景区业务（收入占比不超过10%）。

从刚才的超级数字力分析可以看出，公司的资产运营效率非常差，不管是存货周转率、应收账款周转率还是总资产周转率都非常的低。这是因为公司的影视业务投资周期比较长，前期需要投入的资金也非常大，因而属于典型的“烧钱”的行业。并且公司投资的每一部影视作品都有很大的不确定性风险，如果作品不被市场认可，也会导致最初的投资失败。从净资产收益率中我们也可以看出，公司整体的经营绩效并不是很理想。

公司在2017年拍摄出了现象级电影《战狼2》，以56.83亿的票房刷新了华语电影的票房纪录，也为公司带来了丰厚的回报。但是，无论过去的成绩再好，也不能代表未来的作品能产生一样的回报。因而投资影视公司面临的不确定性非常大。如果是该公司拍摄出一部特别好看的电影，我会很开心地付费去观看，但是至于拿出真金白银去做投资，我还是更谨慎些为好。

以上是对北京文化财务的综合分析，欢迎大家投票，一起选出好公司。

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