专业投资者和业余投资者的区别

这两天读吴军硅谷来信的一篇《专业和业余的区别》，感触挺多。

他的文中提到：

1.（高尔夫球）职业选手和业余选手的区别并不在于后者打不出好球，而在于他们打出一个好球，可能伴随着一两个坏球，比如打偏了掉到水里或者干脆丢失了。而要弥补一个坏球带来的结果，有时需要多打好几杆，这样成绩不仅差，而且不稳定。相比之下，职业选手的发挥要稳定得多。

2. 职业选手能很好地控制自己的情绪，不会因为打了一个坏球而输掉整场比赛，也不会因为打出一个好球而得意，而业余选手打坏一个球会怨天尤人，接连几个球都打不好。而打出一个好球，会得意忘形，接下来可能会放松，并失去领先的优势。

3. 要想打好球，不仅要练出打出好球的水平，而且要按照职业选手的方式去打球，也就是说要讲究职业的做事方法。”

回归到投资领域，专业投资者和业余投资者的区别，差不多也是如此。从观察出发，这两者的区别主要是以下几点：

一、专业投资者对于回报率的期望更加理性，也普遍低于业余投资者。业余投资者中一夜暴富的想法占比不少。专业投资者则相信复利的力量，拉长时间看，保持十年以上10-15%年化收益的投资业绩就是一名优秀的专业投资者。对专业投资者来说，由于预期回报率的降低，其决策可以更加从容和理性，更多的考虑风险。但对于业余投资投资者来说，往往只关注预期的回报率有多高，而不在乎风险有多大。

二、专业投资者从不以抓住牛股为投资目标，而业余投资者的注意力都在牛股身上。经常在市场上会听到哪位大神今年又抓到了什么三倍股、五倍股乃至十倍股，但是如果翻开大神的业绩表现，却往往发现只是平平。这里面的trick在于：抓住了这些牛股的人，往往是高度的风险爱好者，所以才能发掘牛股，并且从头拿到尾。但对于组合管理来说，这是致命的缺陷，因为无法做到风险和收益的平衡，导致组合过多的承担了风险，结果就是业绩平平。

三、专业投资者只在自己擅长的领域投资，而业余投资者涉猎广泛，盲目下注。巴菲特曾经说过，只在自己的甜区内击球。专业投资者明白自己擅长的领域是哪些，研究透彻的公司是哪些，然后基本上只投资于自己熟悉的领域内，即使在其他领域有投资也不会重仓。而业余投资者因为基本没有自己擅长的领域，反而会认为自己每个领域都擅长，所以敢于投资任何公司，即便这个公司过往的历史劣迹斑斑。

四、专业投资者重视阅读和学习，而业余投资者忙于打探消息。专业投资者的阅读量往往是惊人的，投资大师们都保持了每天阅读的好习惯，而且阅读并不仅仅局限于投资领域，涉及到社会的各个层面。投资所涉及的是整个社会的缩影，投资一家公司，投资一个行业，背后都是有鲜活的生命，有其时代发展的脉络和烙印。而业余投资者往往连公司公告等公开信息都来不及阅读，对公司主营业务也不甚了解，反而醉心于打听各种消息，赌各种政策。

这篇文章，其实也是自勉。投资是个可以从事一生的职业，没有退不退休的概念，即使是巴菲特和芒格，也依然活跃在投资的第一线。希望能够努力的接近专业投资者的要求，做一名合格的专业投资者。