每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
那是不是说只要毛利率高就是好公司了呢？当然不是。毛利率高指是好行业，优秀的企业的经营成果应该体现在翻桌率，营业利润率、经营安全边际、ROE等等
今天我们继续“盈利能力”中的第五个指标学习------净利率。
一、概念
净利率=净利润/营业收入
一家企业的净利率越高，说明在从营业收入到利润的转化过程中损耗较少，也就是有更多的收入可以转化为盈利。
净利率=净利润/营业收入，越大越好！
二、实例计算
以“太极集团”为例，计算其2016年的“净利率”
今天的公式很简单，我们在“利润表”中找到分子、分母，即“净利润”和“营业收入”。2016年，“净利润”为8.49亿元，“营业收入”为77.88亿元。 2016年“太极集团”的“净利率”为8.49/77.88=10.90%，和财报说一致，计算完成。
三、判断指标
从大学刚出来那会，普通人是相当不易的，领到的工资非常少，去除房租、交通、吃饭等生活必须后，剩不了多少钱，但理论上最基本的要求是：剩下来的钱至少要能够维持下个月的基本生活所需，否则这份工作无法持久。
经营一家公司满足最低要求：
净利率>资金成本，即报酬>成本。
一般公司从银行贷款，利息都大于2%，因此：
MJ老师总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
四、贵州茅台的独孤九剑
独孤九剑融汇了三大财报，把几个重点都拎了出来，每家公司，大家可以尝试把这些指标找出来，试着画一画。全部学完总复习的时候，这些指标之间的关系我们会一起梳理，把三张报表串起来。给你一双慧眼，快速读懂每家公司财报要点。
上面是完整的行业利润指标统计，我们在看相关公司的时候，可以参考下MJ老师总结的标准，判断手中的企业，处于行业什么地位。
五、同行分析实例
中药行业：从净利率来看，太极集团2012-2014的经营水平并不咋样，从2015年开始翻身。行业最近五年净利率在14.5%。期待太极集团17年年报的好结果。
但，看财报不能单看一个指标，要三张报表结合起来看，下面仅摘取学过的部分指标，就可以看出一二：
从行业的毛利率看，丽珠集团 、华润三九最好，净利率看到康美药业、华润三九最好，经营安全边际率看康美药业，云南白药。这个时候MJ老师的比重就可以发挥作用了，没有比较没有伤害，以现在指标比重计算出来和行业的龙头居然是康美药业！
太极集团 与康美药业比较：
1.毛利率：太极5年平均毛利率在28.34%，康美5年平均毛利率在27.14%！
2.净利率：太极5年平均净利率在1.64%，康美5年平均净利率在14.4%！
3.营业费用率：太极5年平均费用率在31.78%，康美5年平均费用率在9.6%！
4经营安全边际率：太极5年安全边际率在3.14%，康美5年安全边际率在62.16%！
太极集团的优势就是整体趋势从2015年后向好的方向变化！
六、净利率和毛利率的关系
思考一下，净利率和毛利率是成正比的吗？会不会毛利越高、净利也越高呢？
看看美女“贵州茅台”的“盈利指标”和“现金流”：
总结“贵州茅台”的优秀之处有：
1、五年“毛利率”都超过90%------>是门好生意；
2、五年“净利率”也基本在逆天的50%左右------>税后赚钱！
3、“经营安全边际率”>60%------>有很大空间可以抵抗市场波动风险；
4、手上现金非常多，2016年高达59.2%------>现金流充沛。
原来优秀的公司财报长这样的。数据说明“贵州茅台”真是一门非常非常好的生意，在销售中也掌握绝对的主动权，这种企业真是不能再棒了！如果股灾来，茅台股价打7折？请问各位会不会买？——不能太冲动，还是要回去先看下它的财报是不是有变化？
前几天学习的四个指标都各自占比20%，今天的“净利率”和明天的EPS仅占比10%哦，大家注意权重比例。
思考：我们判断一家公司做的是不是一门好生意，应该看“净利”还是“毛利”呢？为什么？
毛利，因为毛利这个指标计算时更多考虑收入成本对比，收入成本主要由行业水平决定。
七、今日总结和作业
每天进步一点点，坚持带来大改变！
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