理解风险

继续学习《投资最重要的事》。投资只关乎一件事，应对未来。没有人能够确切的预知未来，所以风险是不可避免的，风险意味着可能发生的事件多于确定发生的事件。

因此应对风险是投资中一个必不可少的要素。找到有潜力上涨的投资并不难，但是，如果不能正确的应对风险，那么成功是不可能长久的。风险应对有三步：第一步是理解风险，第二步是识别风险，最后关键一步控制风险。

为什么说风险评估是投资过程中必不可少的要素呢？有三个理由，第一，风险是一件坏事，大多数头脑清醒的人都希望避免风险或使其最小化。金融理论中的一个基本假设是，人的本性是规避风险的，以及他们愿意承受更低的风险而不是更高，因此投资者在考虑某项投资时，首先必须判断投资的风险性以及自己对绝对风险的容忍度。

第二，在考虑某项投资时投资决策应将风险以及潜在收益考虑在内，出于对风险的厌恶，投资者必须被诱以更高的预期收益才会承担新增风险，使得预期收益与风险相匹配。因此，除了确定自己是否能够容忍伴随投资而产生的绝对风险，投资者的第二项工作是确定投资收益是否与所承担的风险相称，显然收益只是投资时需要考虑的一个方面，而风险评估则是必不可少的另一个方面。

第三，在考虑投资结果时，收益仅仅代表收益，评估所承担的风险是必须的，收益是通过安全的还是有风险的投资工具得到的是通过固定收益证券还是股票得到？换句话说，必须清楚"风险调整后收益"的概念，更高的投资风险会导致更加不确定的结果。

导致损失风险的原因

首先基本面弱未必导致损失风险，如果买进的价格足够低，也能成为一项非常成功的投资，其次，风险可能在宏观环境并未走弱时出现，自负、对风险的无知和放任以及一点点发展的不利结合到了一起，便足以带来灾难。损失风险主要归因于心理过于积极，以及由此导致的价格过高，投资者倾向于将动人的题材和时髦的概念与高潜在的收益联系在一起，他们提供了持续高收益的可能性，但同时也存在低收益或负收益的可能性。

理论认为高收益与高风险相关，因为前者为补偿后者而存在，但是务实的价值投资者的感觉恰恰相反：他们相信在以低于价值买进证券的时候，高收益、低风险是可以同时实现的，同样价格过高则意味着低收益、高风险。

应对未来，首先理解风险，其次识别风险，而后才能尽可能的控制风险。