价值投资
一、巴菲特的老师格雷厄姆有两个观点:
1、任何牛市都将以悲剧收场。
2、投资最大的风险就是牛市中高价买入二线股。
二、金融市场的特征:
1、金融证券的价格受一些影响深远但又变化莫测的因素支配。
2、尽管金融资产的市场价格涨落不定,但话多资产具有相对稳定的基础经济价值。
三、证券如果价格低于价值,并能获得足够的安全边际就买入。
1、选择要评估的证券。
2、估计证券的基础价值。
3、计算每一证券所要求的合理安全边际。
4、确定每一种证券的购买数量,包括证券组合的构造和投资者对多元化程度的选择。
5、确定何时出售证券
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