很多人炒股喜欢追涨杀跌，希望做到高抛低吸。但是当大家面对相同盘面信号时，凭什么你会赢，连巴菲特都认为自己不具备预测短期股票价格涨跌的能力，普通人靠技术炒股只能是负和游戏。
伟大的经济学家凯恩斯还是优秀的投资大师，看看他是怎么描述大萧条时期投资者的恐惧心理的：目前市场恐惧心理弥漫。价格与最终的价值，甚至与对合理价值的预期相去甚远。市场价格受制于莫名其妙的焦虑，偶然性的市场，以及因缺少买盘而无法及时套现的担心。正如市场看好时很多人不仅乐意根据一年的收益估价股票，而且设想收益会按几何级数增长。如今市场不好时，他们也会以现在的收益估价资本价值并估计收益减少。
凯恩斯的观点：我不相信低价抛出是对没能在高位时出手的一种补偿。对我如果有什么批评意见的话，不可能是关于去年8月前的抛售。因为事后可以清楚看出，当时的低抛不失为一种有力的措施。即使现在回忆起来，除非有特殊的预见才能，我们当时的做法也并不违反情理。我本人也认为，英镑证券在春季时已上升至最高价位。但我错过了这个机会。开始由于黄金，后来是国防税恐慌我始终没有出手。我当时认定这两者对市场影响是短期的，因而只需等待便能万事大吉。随后出现了美国市场的暴跌，其速度之快，范围之广，无人能预见，而在市场暴跌后没有抛出，我认为无可指摘。价格不合理的跌至合理价值以下时，往往会经历一段长时间的沉寂。此时弥补以前的失误已为时过晚。正确的选择是静观不动。
凯恩斯的论述告诉投资者炒股靠技术是行不通的，那如何投资才能成功，凯恩斯的选择集中持有经过选择的优秀的公司股权。
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