四、估值
01没有简单的自动化估值方法
巴菲特老爷子的现金流折现是公认的估值思路，很多人问如何计算现金流折现，公式其实很简单，难点在于你如何准确预测未来的现金流。
想跳过对企业的了解，直接去估值是不可能的，因为所有估值方法都是对未来的预测，你不了解就无法预测。
实际上巴菲特老爷子也说过自己根本没有真的去计算过，现金流折现更主要的是告诉我们一个道理：我们买入的一家企业，付出了金钱，得到的是未来企业存续期内产生的对应净现金流。
企业未来值多少钱，取决于企业未来能产生多少净现金流。
投资的难点不在于估值，而在于你是否能看对商业模式。
商业模式看对了最重要，估值只是一个辅助，让你找到一个较为合适的买入点，如果商业模式看错了，即便给你算出了一个精准的买入数字，这个数字也是错误的。
企业商业模式足够好，你买的略贵时间会拉平估值，但商业模式看错了，就是大问题。
段永平老师分享过巴菲特的一句话，一笔投资的成功源自于三点：对的生意，对的人，对的价钱。
对的生意说的就是生意模式，对的人指的就是企业文化，价格反而不是最重要的。
打个比方，13、14年你看懂了茅台，100买，还是120买，都不会阻挡这成为一笔伟大的投资，甚至你200买、300买、400买也不会影响这笔投资的成功，只是这笔投资收益大小的问题，真的看懂了茅台的商业模式才是这笔投资成功的关键。
不要执着于买到最低卖到最贵，这是不可能的，一笔投资你能赚到绝大部分的钱就非常不错了。什么时候看懂了这家企业的商业模式，真心觉得他好，这才是关键。
有人问什么是真心看懂了，买入后跌了50%，不是恐慌，不是装死，而是有了捡便宜的兴奋感，大概就是看懂了。
投资，商业模式越好，投资风险越低。相反商业模式判断是错误的，你在错误判断上以为买的便宜，实际上这笔投资也很难成功。
当你真的看懂了一家企业的商业模式，当前价格能不能买就不是难点了。
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