短线分析
恒生指数刚跌破10天平均线第5日(以8月16日收市价计算，平均升/跌约7-12日见短线高/低位)，下跌到达周期中段，所以未来主趋势是下跌，最少会维持3至5天，上升都只看是反弹。再以10日分析升跌韵律，由之前的［8升2跌］到前十日前的［5升5跌］（跌升升升跌,跌跌升跌升），升的日子慢慢地减少，短期继续调整；如加以阴阳烛分析是4阳6阴（阴阴阳阳阴，阴阴阳阴阳），阴烛日子出现较多，调整不会太快完结。
恒指波幅指数(HVIX)维持在低位14.76%急升至16.57%，未来几天的波幅会大增，暗示调整不会太少。但仍然是在20以下，暗示未来中期大市波幅不是极大(下跌目标=50天线,暂在26,410点)，所以仍用10天平均线来预测时间较快捷，是合适的选择。大市整体沽空44日平均数是9.92%,近日在8%至9%附近徘徊。可是盈富基金沽空亦静静地上升至30%啊，此水平又未能谈上是高沽空量，但要留意往后会否增加。
中线分析
恒生指数升穿50天平均线第28日(以8月16日收市价计算，平均升过50天线第20至30日到达高/低点)，从图中发现在第22日(8月8日)找到期高点，因8月10日那天市况跌得很急，下跌周期不会多于20天，但要留意会否跌穿50天线。弱势的港汇近日在7.8224徘徊，外资持续离港，而北水南下5天平均数由20.91亿人民币下降至-4.09亿人民币，而近5日都是流出，暗示内地开始资沽出港股的迹象。
大市成交由1,000亿以上慢慢下跌至800亿，同时而蓝筹股成交额占总成交出现39%以上4日(30%暗示大户已离场，40%暗示大户非常活跃)，而国企成份股占总成交由上星期的曾升至25.13%的平均水平(18%暗示大户已离场，22%暗示大户非常活跃)，而恒生小型成份股指数成交量占总成交在回落至3.41%，暗示散户活跃度极高(44日平均=4.63%,高于6%=散户非常活跃，当散户买卖时在高位接货机会极高，后市调整机会大增)。以上分析暗示在跌市时有大户沽出，同时亦有大户正买入，预测调整不会太深。现在散户未有积极进场，估计不会令到短期回吐幅度增大，中线要看50天线的支持力。如在调整期间，蓝筹股成交额能维持在38%~40%，短期回吐幅度将会有限。
用过往5日数据来分析国企指数期货的[未平仓合约净数]，在8月14出现明显变化，减少了3,959张，估计是大户是减持淡仓，但因跌势刚开始，未能尽信跌势会短期完结。再看期权分析，所有月份的恒指及国企认购期权成交量都减少至40%以下（44%以下是看淡，50%以上看好），这是中期的看淡的指标。未来一周，留意此指标会有明显的变化，从而找到转角位。
合并分析恒生指数，国企指数，恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表，可以看出国企指数及小型股指数曾跌至破50天线，而中型股指数则回调至50天线，大市中线跌势已成。
创52周新高的股票数目由上星期的10天平均数63%急跌至31%，暗示市场对中期后市并不乐观。但以全港股票上升比例10天平均数，仍维持在上周的低位45%，暗示大市总体上升力量已有所变坏，市场资金持续虽然畅旺，但总体股数升势跟随大市向下，暗示市场调整继续。
综合以上分析，下跌时间不足，短期还会调整，估计跌幅属中度调整，估计可在50天线附近找到支持。投资者应以40%资金投入股市及60 %持有现金为上。
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线，短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1.恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好／看淡矛盾地出现，笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势，标准普尔500指数还在上升中，但长期市宽已开始下跌，而中期市宽明显由之前的74.20%下挫至54.8%，预测标准普尔500大型股指数最终会跟随纳斯达克100指数下跌。美股现阶段看法偏淡，投资者要小心买卖。
作者简介：
龙飞云Charles，青石证券特邀投顾老师
香港券行董事，资深港美股份析员，拥有超过20年资本市场实战经验，对港美股市场有深刻解读。
青石国际
青石国际成立于2014年,由网易(美股代码: NTES) 与德迅投资(腾讯创始人曾李青创立基金)战略投资。业务涵盖港美股交易、海外保险、海外基金等,满足用户多方位需求。致力于为全球华人提供安全、便捷、高效的一站式海外综合金融服务,让海外理财更简单。
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