短线分析
恒生指数刚回升至10天平均线第22日(以8月9日收市价计算，平均升/跌约7-12日见短线高/低位)，此上升周期过长，短线周期见顶机会极高，后市的发展要先作短线调整，再决定中线方向。再以10日分析升跌韵律，由之前的［9升1跌］，［8升2跌］到［7升3跌］(升跌升升升,跌升升升跌)，升的日子慢慢地减少，短期应要小心调整，如加以阴阳烛分析是5阳5阴（阳阴阳阳阴，阴阴阳阳阴），并且在高位出现向淡的阴阳烛的形态[十字星]，暗示高位沽压极重，当出现大阴烛后，调整会加快。
恒指波幅指数(HVIX)维持在低位13.72%回升至14.76%，除非恒指再急升，否则，可能暗示调整会短期展开。并且仍在20以下，暗示未来大市波幅不大，所以仍用10天平均线来预测时间较快捷，是合适的选择。大市整体沽空44日平均数是9.85%,近日在8%附近徘徊。可是盈富基金沽空亦静静地上升至36%，此水平又未能谈上是高沽空量，但要留意往后会否增加。
中线分析
恒生指数升穿50天平均线第23日(以8月9日收市价计算，平均升过50天线第20至30日到达高/低点)，从中线看只是升市的尾段，并且，升幅已升离50天线超越6%，以周期及波幅作分析，短期再升的时间及空间有限，除非成交持续在一千亿以上，否则短期及中期调整会很快来临。如恒指跌穿10天线连续两日，短期调整确认，这时更要留意50天线能否提供支持。弱势的港汇近日在7.8200徘徊，外资持续离港，而北水南下5天平均数由12.50亿人民币反升至20.91亿人民币，暗示内地资金吸纳港股又有回升的迹象。
大市成交连续两天维持在900亿以上，而蓝筹股成交额占总成交出现36%以上四日(30%暗示大户已离场，40%暗示大户非常活跃)，而国企成份股占总成交由上星期的23.15%下跌至16.56%(18%暗示大户已离场，22%暗示大户非常活跃)，而恒生小型成份股指数成交量占总成交在8月8日竟高达6.40%，暗示散户活跃度极高(44日平均=4.44%,高于6%=散户非常活跃，当散户买卖时在高位接货机会极高，后市调整机会大增)。以上分析暗示大户正减少买卖，散户正积极投入市场，短期回吐幅度增大，中线要看50天线的支持力。如在调整期间，蓝筹股成交额能维持在38%~40%，短期回吐幅度将会有限。
用过往5日数据来分析恒指期货及国企指数期货的[未平仓合约净数]，在8月8日及9日都出现明显变化，共减少了3780张，但短期找到顶位机会极高，估计是大户是减持好仓。再看期权分析，所有月份的恒指及国企认购期权成交量都减少至40%（44%以下是看淡，50%以上看好），这是中期的看淡的指标。
合并分析恒生指数，国企指数，恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表，可以看出国企指数拒絶再创新高，并开始下调。中型反弹动力不足，而小型股指数则创近日高位后回调较深，中线升势并不全面及健康。
创52周新高的股票数目由上星期的10天平均数维持在63%，暗示市场气氛良好。但以全港股票上升比例10天平均数分钟，仍维持在上周的低位47%，暗示大市总体上升力量已有所变坏，市场资金持续虽然畅旺，但升势并不全面，暗示市场调整将至。
综合以上数据，港股短线调整持续，下跌幅度暂未有数据预测，投资者应密切注意恒指蓝筹股成交量会否下跌，现阶段可考虑用50%资金作买卖，如市况向下并连续跌穿10天平线连续2天以上，投资者应缩小投资额至40%。
股票观察：中国交通建设(1800)
原因：OBV向上，落后的中型股
考虑买入价位：$10.10
考虑持货时间：2个月
目标沽出价位：$11.50
目标回报率：13.86%
考虑止损价位：$9.50
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线，短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1.恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线，中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好／看淡矛盾地出现，笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势，虽然道琼斯工业平均指数仍有力破顶，但纳斯达克100指数并未跟随上升，美国波动指数（VIX）开始上升，暗示波幅加大，如要下调，速度都会很快。美股现阶段看法偏淡，投资者要小心买卖。
作者简介:
龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师
香港券行董事,资深港美股份析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。
青石国际
青石国际成立于2014年,由网易(美股代码: NTES) 与德迅投资(腾讯创始人曾李青创立基金)战略投资。业务涵盖港美股交易、海外保险、海外基金等,满足用户多方位需求。致力于为全球华人提供安全、便捷、高效的一站式海外综合金融服务,让海外理财更简单。
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