周期有哪些基本特点，哪些因素会导致周期走向极端？冲向顶峰或低谷的信号有哪些？大部分投资人的反应是什么？
值得我们关注的周期特点有：
旋律相似：基本的主旋律会重复出现，历史过程往往会像诗歌的韵律一样十分相似。
有起有落：事物往往会有起有落，特别是那些人性能决定的东西。
环环相扣：周期的前一波发展都会影响下一波的发展变化。
彼此相关：不同种类的周期互相作用，互相影响。
心理推动：心理情绪在推动周期性现象超越理性水平上扮演着重要角色。
常走极端：周期往往会走向极端。
浪子回头：周期往往会走到极端后反转，回归中心点。
再走极端：周期回归中心点后，并不停留，而是一晃而过，走向另外一个极端。
这只是概括了影响各类周期的共同因素。
此外，我们必须牢牢记住，还有一些特殊因素会影响市场周期：
经济企业：经济周期和企业盈利周期，二者塑造了投资环境。
心理情绪：投资人心理和情绪往往会随环境的变化过度反应。
风险态度：有时候，投资人会觉得风险根本不存在，有风险也没关系，而有时候，投资人认为风险巨大，完全无法逃脱，甚至是致命的。
估值水平：有些时点，市场定价只反映了利好因素，甚至还会过度反映；可是也有一些时点，市场只反映了利空因素，忽略了所有利好因素。
这些就是市场周期的基本面，既有影响一般的周期运行的普遍因素，又有影响特别大的特殊因素。我们必须感知周期、注意周期、倾听周期。我们必须运用我们积累的经验和知识，评估现在市场所处周期的位置，从而帮助我们判断未来市场的走势，以及我们该如何采取行动应对。
讲了这么多周期的知识，关键是什么？关键是我们要知道现在投资人的心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。有时候，投资人会拒绝买入，甚至还要卖出，因为这个时候，大多数投资人的心理过于积极，给予股票过高的估值水平，导致股价飙升到顶点。有时候，投资人应该买入，因为这个时候大多数投资人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃估值标准，急于低价抛售，不管价格多便宜都要卖，从而导致市场上出现很多物美价廉的便宜货。正如约翰·邓普顿爵士所说的：“在别人都沮丧地卖出的时候买入，在别人都贪婪地买入的时候卖出，这要求你有极大的勇气，也会给予你极大的回报。”
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