金融的三大定理整理

  最近几天开始在线学习北大博士生导师唐涯老师的《金融课程》，受益匪浅。课程学习中，决定以定期输出的方式进行课程内容的整理。

  我是一个非科班出身的金融从业者，对于简单的金融知识有所积累，但都是和业务有关的知识点，平时的学习也比较碎片化，所以一直以来缺乏完整的金融观，不具备全面的金融意识和框架。唐老师的课就是从一个高度带领所有人重塑金融观，课程先从剖析金融本质开始，通过金融的三大定理来认识与我们生活息息相关的金融是如何影响个体，群体（甚至国家）的。

  在之前我已经整理了金融的第一大定理，就是时间价值，总结下来就是:金融决策其实是一种未来的决策，通过金融对时间进行定价，不同时的决策最后都会被时间量化成一个个具体的数字，继而改变我们的生活。 

  在这里引申一个话题，我们知道了金融的时间价值这个核心定理，知道使用不同的金融工具经过一定的时间会给我们带来不一样的未来，那么，这个定理它对于我们的实际金融决策有没有指导意义呢？是有的:

金融的三大定理整理

    上图就是一张个人资产配置的生命周期图。它结合了金融的时间价值以及个体的生命阶段，我们人的一生大体可以分为青年，壮年，老年。

青年时期：最应该加大实物资产的配置

    要点:青年时期最大的约束是资金，最大的优势是拥有未来充足的时间。所以，这个时候要做的就是将漫长未来里的现金流转化成今天的投资和消费。比如通过贷款买一个房子，进行实物资产投资。老百姓除了黄金以外，能够持有的实物资产并不是很多，房地产是其中最重要的一个部分。所以，这也就是任志强老先生老是跟大家说，“年轻人要早买房，快买房，买不起大房，买小房”的原因。你可以对比十年前，如果你结合家庭量力而行买了一个房子，现在的回报是怎样。

壮年时期：要加大风险资产的配置

要点:此时期正是一个人赚钱的黄金时期，也是风险承受能力最好的时候。所以，在这个时候，你要果断地加大风险资产的配置。因为高风险意味着高收益。这个时候你可以把钱往股票上多放一点，如果再有一些余钱的话，可以多做一些股权投资。还需要进行多元化的投资，比如保险产品，类固定收益类产品，因为此时期还需要考虑孩子，父母的相关问题。

步入老年：加大流动性资产的配置

要点:美国的家庭资产调查显示，人在50岁左右的时候，风险资产配比是最高的，到达顶峰，然后就一路开始下滑。这和我们人的自然规律特别接近，因为50多岁以后开始面临着退休，退休以后你的现金流就自然地减少了，未来的时间也开始变少了，你的风险承受能力就开始变弱。所以这个时候你要做的是：把风险资产的配置比例给降下来，增大安全资产，比如说提高像国债这些比较安全的资产的配置比例。

    好了，以上是关于金融的时间价值引申出的一个话题。

  接下来 ，我们看看金融的第二大定理——资金的聚集。

  纵观整个历史，我们发现很多大事件，大到一个国家，城市的兴衰，小到一个企业乃至于个人的发展，其中都有金融的作用甚至起到决定性的作用。比如美国的南北战争，最后北方的胜利就是得益于北方政府通过银行家库克成功发行美国国债，募集到了4亿的资金，这些资金马上就被转换成了粮食，军备，医药，源源不断送到了战场上。

金融的三大定理整理

  而南方战场为了筹集战争资金，他们在一年内印刷发行了17亿的钞票，这些钞票“哗”地涌到了南方的市场上，南方物价飞涨，整个南方的经济就迅速地崩溃了。

    我们通过这个案例发现这场战争的胜负手就是金融的力量。它发挥了它聚集资金的能力，发挥了关键性的作用。

    要点:银行、债券、股票，所有的金融工具都在帮助人类将散落的、点状的资金累积起来，投入到最需要资金的地方。个人、企业、战争、一个城市的兴衰，背后其实都是金融的力量，它帮助我们突破了时间和地域的限制，进行快速有效的资金积聚、从而实现了目标。

    金融的第三定理就是风险共担

    我相信大家在接触到金融，或者金融产品的时候，听说过这样的一句话就是“理财有风险，投资需谨慎”。但是我在这里想分享的是 ，现代金融市场和金融工具其实通过它的风险共担的一面帮助我们人类改变了很对事情。

  比如保险（让社会分担分散个体的风险），通过预先交费用，当风险真正来临的时候，它就会发挥它的风险共担的作用，帮助你抵御风险。

  再比如股票，让更多人“利益共享，风险共担”。咱们购买一个公司的股票，成为它的股东，公司获得资金，能够得到很好发展，最后你共享公司的利益，利益共享，当然万一公司经营不善的话，你投入的资金就算沉没了，这叫“风险共担”。

    最后，我们还能看到一些伟大的公司，在发展早期，也是发挥了金融的聚集和风险共担，最终成就了他们。比如中国互联网非常伟大的两家企业:阿里巴巴和腾讯。

金融的三大定理整理 金融的三大定理整理

 

    我们现在去回顾马云和马化腾的创业史，如果没有风险投资的支持，可能在梦想实现之前，我们今天已经看不到淘宝，也不会有微信，更不会有风靡全国的王者荣耀。

最后总结:

    金融能帮我们加工时间，集聚资金和分散风险。这三种能力，被我们称为“金融三大定理”。

  静

于2018.2.28于家中