黄奇帆在10月20日的演讲也提到资本市场三个鼓励和三个约束:一是去除制度障碍,鼓励上市公司回购并注销本公司股票。二是支持和鼓励上市公司通过并购重组做优做大做强,并建立监管部门对收购兼并、资源重组的审核批准快车道,提高审核效率。三是建立上市公司愿意分红、国内外机构投资者愿意更多更久持有我国股票的税收机制。一是遏制大股东高位套现、减持股份的行为。二是要防范大股东大比例股权质押,顺周期高杠杆融资发展、逆周期股市跌破平仓线、踩踏平仓造成股市震荡的问题。三是一些上市公司长期停牌、随意停牌也是不可忽视的问题。说一千道一万,问题的解决还是靠人,要严吏治。
解决了不良杠杆、制度供给之后我们的资本市场潜力是非常大的。目前我国资产证券化率(2017年GDP总量计算)也就是50%上下,而美国资产证券化率150%左右,日本是130%左右,英国100%左右,从这个数据上看潜力非常大。资产证券化是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为,使其具有流动性,资产证券化可以盘活资产,提高流动性更好的发展经济。按照我国十三五规划目标,2020年国民生产总值比2010年翻一番,也就是80万亿人民币。可以按这个数据估算一下,大致可以了解股票市场未来的容量。
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