恐惧的情绪

传统金融学式假定市场都是理性的，可我们都知道构成市场交易主体的人都是非理性的，所以行为金融学现在比较流行，你必须了解市场的流行想法，以及人们在市场中买卖时的想法，投资者的恐惧心理与金融市场表现有极其深入的关系。

那恐惧到底怎么驱动市场？

金融危机以后，在美国、中国、在全世界，资产市场价格上涨背后都有恐惧的驱动，人们在经济上、在社会上的不安全感明显加剧，对于贫富分化的恐惧急剧上升，这种源自人性的恐惧更为根本。

技术日新月异，每时每刻都在改变人类熟知的社会关系，技术变迁带来赢家通吃，阿里腾讯苹果亚马逊、谷歌脸书都是最大的赢家，巨头覆盖之处几乎寸草不生；还面临人工智能及其他技术带来的人力资源挑战，富士康等很多大厂已经在全面更换全自动生产线，物流公司内分拣机器人24小时不停的工作，诸如此类的正在各个领域上演；另外各国央行放水，过去十年全球的量化宽松相当于杠杠，央行放水洗劫人们的财富，有资产的人更容易利用杠杆变得更富，所有这些因素都在拉大收入差距，人们最大的恐惧就是生怕自己被落下。

何帆老师有个观点是中国高速的发展把很多人挤上来，所以全国上下都有一种共同的认知就是：解决问题靠发展。在见惯了很多人的财富神话后，所有人都在心中呐喊：“王侯将相宁有种乎”，进而产生焦虑式的恐惧，这与把你推出市场的那种恐惧不同，而是将你推入市场，买不买？不买再也没机会了，很多人就是这么被套牢的。

近年来全世界房地产都在上涨，都有恐惧的推动，民众都恐惧自己劳动所得被通胀吃掉，都想着在参与门槛最低的地方搏一把，人生能有几回搏，特别是中国，房地产上涨动力中，我们看到大众买房确实有很大一部分是由恐惧驱动，为了避免血汗钱贬值所以冲进市场抢房子，这就是神州大地正在发生的事情，中国人口全世界最多，这种恐惧尤其强烈。

诺贝尔经济学奖获得者席勒说过一句很深刻的话：“人们大概会担心自己爬不到分子上，而掉下去成为分母中的一员。”

最近几十年来，中国发生了剧烈的社会运动，很多人向上爬行成为富人，这是因为伴随国运上升机会大量存在，但对个人来说又可能转瞬即逝，所以几乎所有人都在恐惧掉队，特别想抓住机会赶上去，买房，变成抢房，也有这方面的因素驱动，毕竟买房是大批量致富的最靠谱途径，买房改变命运，现在全世界都在逼近负利率时代，普通人该怎么办？负利率下为未来储蓄是无意义的，但难道真的只能现在花掉吗？在正常年代，普通人的投资正道是全球化，多元化，指数化配置资产，在经济下行时代是唯一把控风险，熬过艰难的有效方法。

所有人都必须承受经济动荡巨大的冲击，也是重配资源的过程，这就是普通人莫大的机遇，可能是一生一次的机会，希望我们都做好准备，焦虑、恐惧是催人奋进的情绪。