在之前的文章中，我们提到估值在短期内有很大的随机性。格雷厄姆则将其称为情绪多变的市场先生。
根据公式股价P=E*(P/E)，若是估值P/E不好把握，那么紧抓业绩E是否更容易些呢？
其实也没那么容易。
由于估值通常反映的是市场对未来的预期。因此与业绩相比，估值在很多情况下是提前变化的。当一家公司未来业绩有可能会大幅提升时，估值会率先上升，随后才是公司财报的“确认”。因此若是等财报出来后再做打算，很可能已经错失大好机会。
如果我们将市场预期和财报确认做一个表格，可以看的更清楚些：
当市场预期与实际业绩都一致时，股价要么提前大涨，要么提前大跌；当实际业绩不如市场预期时，业绩往往会“变脸”；只有当实际业绩超过市场预期时，股价才有可能在业绩发布后上涨。
换句话说，要是想单靠业绩这一要素盈利，我们必须以与全市场“为敌”，这谈何容易。因此，许多“赌”业绩超预期的投资者，内心往往是十分忐忑的。尤其当股价已经有不小涨幅时，该不该在业绩披露前止盈，还是赌一把业绩超预期，都是最纠结的事。
但是，这些投资者可能没想过，若是拿业绩来赌，那和赌估值又有什么差别呢？赌估值的人，希望明年来敲门的市场先生更“傻”一些，可以报个高价；赌业绩的人，则是希望明天市场先生能带一个值钱货过来。
寄希望于市场先生，不管是估值还是业绩，都不是那么靠谱。
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