1. 投资就是时间维度上的平衡消费
投资与消费之间没有必然的区别
如果连饿三天去吃一顿饭,那么这顿饭就会特别香。那为什么人们不去这样做,而是规律地一天三顿饭呢?答案在于,人追求的不是一刹那的最高幸福,人追求的是幸福总量的最大化。
商人的行为追求的不是今天赚最多的前,也不是明天赚最多的钱,而是在一个长的时间维度里赚最多的钱。
2. 股市究竟能不能预测
预期收入流决定资产的现值
如果预期没有变,所有资产的价格会是一条直线,永远不变。什么会改变预期呢?--- 新的知识(今天不知道的/意外的信息)
而新的知识的传播是随机的,所以并不能预测股市。
3. 股市到底有没有泡沫
有效市场假说:
市场上的价格是消化了所有信息的价格,根据它能知道“惊天秘密”。
4. 肥猪丸与回报率
所有资产的回报率都趋向于相等
肥猪丸:生产成本几乎为0,一颗肥猪丸吃下去能涨100斤。
1. 肥猪丸并不会改变社会的真实利率。
因为利率取决于人们的耐心程度(现货与期货的比价),肥猪丸是不会影响人的耐性的。
2. 养猪场的收益将提高。
3. 多出的100斤猪肉的收益基本上归肥猪丸的发明者。
众多家养猪场会竞价给发明者多的回报,结果他的收入将会无限接近100斤猪肉。
4. 养猪业的回报率没有增加。
回报会增加,但回报率不会,因为肥猪丸的价格会一直上涨。知道养猪场的回报率趋向社会平均回报率。
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