另外，很多人可能会好奇，为什么甲醇华东港口库存那么高，纸货市场还能软逼仓呢？主要是因为甲醇是contango结构，期货是升水的，盘面价格高于现货价格，在这种情况下就容易出现升水锁库的情况，尽管港口库存较高，但很多都是套保盘卖出锁库的库存，现货市场实际流通的库存可能相对低一些，而纸货市场是逐月交割，在月底交割的时候，纸货市场出现却货的情况，从而出现现货和纸货偏紧的情况，这种情况下可能会导致期货市场部分套保头寸平仓，库存解锁，拿去纸货市场去交割，期货盘面会出现空头平仓上涨的情况。 甲醇这个品种除了可以进行传统的期现套利之外，还可以进行期货和纸货之间的套利。在做期现套利的时候，或者跨期套利的时候，一般都是根据现货/近月价格+持有成本=远月价格，在contango结构下，只要价差超过持仓成本就会出现产业客户无风险套利机会。这里现货-远月就是期现套利，近月-远月就是跨期套利，我们还可以用纸货-远月进行非标套利。 原理也是一样的，也是比较contango结构下，纸货和期货主力合约之间的价差与持仓成本的大小。如果价差大于持仓成本，就可以买纸货卖期货进行套利。比如现在是5月，可以计算下6月纸货与9月期货价格之间的持有成本，然后计算一下二者之间的价差，寻找套利机会。甲醇普通的仓储费是1.2元/天* 吨，交割库存的仓储费是1.5元/天*吨。当然，纸货市场违约的风险比较大，这个可能会影响到纸货与期货之间的套利。
网友评论