中小企业融资难
中小企业融资难是一个世界性的难题，摆在中小企业面前的是如何生存，无论有多好的创意，都需要用资金去解决问题。
为了解决中小企业融资难，从中央到各级地方政府，出台过无数文件，想过各种办法，效果并不理想。
银行不欢迎中小企业和科技创新企业
我们一直用各种举措，期望银行能帮助中小企业融资，解决中小企业融资困境。
但我们知道，目前中国实行的是分业经营制度，银行对企业融资，只有一种方法，那就是债权融资。对于债权融资，信用贷款是有，但占的比例非常低，多数融资都需要企业提供担保和抵押。
中小企业的问题恰恰是没有多少固定资产，也很少有土地和房产作抵押，这就超出了银行的操作范畴，没有砖头是非常难。
2017年银监会搞出一个《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》（征求意见稿），为了避免企业债务大规模破产，让银行别逼死企业，所以才有了这个方案。当然别急，这个方案和中小企业没有关系，主要是给僵尸国企准备的，因此也饱受批评，增加银行风险，阻碍市场出清，导致本该破产的企业还能继续苟延残喘。
当然，一部分银行有自己的投资部门，有投行部等，但实际上是因为其金融体系齐全，以平安银行为例，整个集团体系有银行、信托、保险、证券、基金、租赁、典当、支付等金额全牌照公司，这类金融集团当然不会放过银行接触的项目，对于本行推荐的项目，投资部门当然会重点了解。
但实际上并不是银行投资，只不过将银行收集的信息反馈给投资公司，最终还是由投资公司投资。至于投资公司资金来源，这又是另外一个话题了。
银行面临严格监管，同时，银行业务人员多数养成习惯，企业融资，要么抵押贷款，其他包括商票、信用证等，都有规范流程，而中小企业多数难以符合其贷款条件。
对分业经营情况下，当然不能直接对看好的企业进行股权投资，这是因为，银行的工作人员，多数对股权融资，对高科技并不懂，也不熟，不具备这方面的辨别能力。
从资金来源和用途上讲，银行的资金主要来自于储户存款，如果银行将资金用于高风险股权投资，如果投资失误，损失本金，可能影响银行自身体系安全，最终损害储户的权益。当然，这种或许只是为了给分业经营找一个看似有道理的说辞，在实务工作中是可以排除的。
美国曾经实行混业经营，在经历过1929—1933年的金融危机后，觉得混业经营惹的祸太大，又开始分业经营，到六十年代后开始慢慢突破，进入九十年代以后，随着金融管制的放松和金融创新活动加剧，商业银行和投资银行的业务融合进一步发展，金融业并购潮风起云涌。银行、证券、信托、保险等跨行业强强联合，优势互补的购并，加快了国际银行业向混业经营迈进的步伐。美国国会于1999年11月4日通过的《金融服务现代化法案》从法律上取消了商业银行和证券公司跨界经营的限制，以此为标志，现代国际金融业务走上了多样化、专业化、集中化和国际化的发展方向。
为什么要说分业经营和混业经营呢，如果是混业经营，银行投资部门可以对项目进行直接股权投资，这可以拓宽企业融资渠道。
中国在1993年以前也是混业经营，银行同样是哪个赚钱做哪个，银行有地产公司，有商贸公司，有酒店等等，但之后发现惹事太大，混业经营，93年房地产泡沫破了后，一地鸡毛，从农信社，到银行，到信托，到证券，全出事，这过程中发现混业经营简直就是灾难，无论是人才、技术，还是监管都跟不上，还是分业经营好。
那么美国搞混业经营就解决了中小企业融资难吗？并没有，银行仍然是嫌贫爱富，所有优质企业都是银行的客户，银行做熟不做生，美国银行业仍然会优先服务于大型优质企业，高科技创企和银行仍然缺少缘份。
曾被寄以厚望的担保行业
担保行业曾经被视为解决中小企业和创新企业融资的一个创新，愿望确实是好的。但担保公司的规则设计有问题，很快人们就发现了这个漏洞，并加以利用。
最开始银行可以给担保公司放大10倍融资，担保公司存银行1000万，即可获得1亿授信，担保公司成立一堆关联公司，向银行申请贷款，就可以将1亿银行贷款拿到手；再接着，扩大担保公司资本金，向银行存1亿，即可获得10亿银行授信，再用关联公司套取银行贷款。
当然，最后，担保公司普遍陷入自融怪圈，用银行贷款去做其他事情，银行发现不妙，降低放大倍数，问题已经难解。
当然，担保行业也确实有向部分中小企业提供担保，以使企业获得银行贷款，但更多时候需要企业提供反担保，很多企业连担保公司的门槛都够不着。当然，部分担保公司直接做起了高利贷，做过桥等。
后来，担保公司不断出事，老板们制造完一个大新闻不被抓就躲国外，担保行业也就进入了死不了，活不了的境地。
试验了十来年，结果证明，担保行业没法解决企业创新资金问题，甚至没有实质解决多少问题，制造新问题新麻烦倒不少。
风险投资的辉煌和局限
对于创新型企业而言，最好的融资对象就是风投，今天人们所熟知的所有知名科技企业，无一不是风投参与投资并成长起来的。
2017年全球风险投资交易总额达到1550亿美元，中国风险投资交易总额也达到400亿美元，均创下历史最高记录。
对于创新型项目，人们首选的仍然是风险投资资金，他们对于项目而言，不只会带来钱，优秀的风投还会带来业务资源、帮助企业建立良好的治理结构，直至将其扶上市，可以说风投机构给创业者带来的，远远不只钱，而是全方位的帮助。很多项目，没有风投就不可能那么成功，比如滴滴，美团等这样的烧钱拼市场，完全靠风投在赌未来。当然，负面的事也少不了，比如滴滴这样的，风投背后的运作，让他们得以吞并优步，还免受商务部反垄断法审查。垄断是达到了风投收益最大的目标，但后果需要全国人民共同承当，这中间发生过什么灰色交易，也许只有未来某个时间由公安机关调查后才能给出真相。
我们听闻哪个风投投了哪个项目，赚了一百倍，或几十倍，这样的故事永远只是少数人的显摆，风投的投资门槛很高，一个10亿的基金，以合伙企业成立，最多就49个有限合伙人，平均每人需要投入超2000万。即便我们认识到腾讯、阿里、谷歌等这样的公司，在它们的早期我们想参与，发现项目公司没有办法接受我们的资金，风投机构也看不上我们的资金。
对于风投的困境则是，投一个项目，何时才能退出？理想的退出是上市退出，也有被人并购退出，但多数项目最终失败，实际上叫无法退出。即便中间发现错了，连认错的机会都没有，如果投了1年后，或2年后发现项目团队不行，或发现投资判断错了，这个时候想退出来，几乎没有任何办法，只能认栽。
区块链这一波，摆在创业者面前的是问题，面对新一轮技术浪潮，他们多数跟不上，甚至不屑了解，他们看不懂区块链的玩法，无论是Ｖ神，还是ＢＭ，最终还不得不向区块链投资者募集资金。
本文转自比特斯卡。链接：https://bihu.com/people/100691
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