2019-05-04 债券发行价格之平价发行

一般的，必要报酬率是名义年利率r，一年内折现m次，每次计算的利率为r/m

债券息票利率是名义年息票利率R，一年内发利息n次，则每次计算的利息率R/n

计算中m=n

所以当息票利率和必要报酬率相等时，根据NPV的公式， 债券平价发行。

有以下2种情况：

1.债券发行面值1000元，5年期，债券票面利率10%，半年付息一次，假设必要报酬率为10%并保持不变，则债券应该溢价发行，平价发行或者折价发行？

2.债券发行面值1000元，5年期，债券票面利率10%，一年付息一次，假设必要报酬率为10%并保持不变，则债券应该溢价发行，平价发行或者折价发行？

  参考书上原题为债券发行面值1000元，5年期，债券票面利率10%，半年付息一次，假设必要报酬率为10%并保持不变，则债券应平价发行。