大A股中，“五茅”制霸，谁与争锋？贵州茅台以2.1万亿的市值，坐稳大A股沪市市值扛把子的宝座。五粮液也突破万亿市值，稳居深市市值第一。沪深两市，“五茅”领秀全场。
酒鬼酒也不甘落后。跟着大哥、二哥的小脚步，昨天也来了个涨停。但比起“五茅”来说，酒鬼酒的财报就稍显不足，还得继续努力。公司目前拥有“内参”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列产品。
它的各项财务指标如下图，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，分析酒鬼酒的综合实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：75分
正如工资是我们的生存基础一样，现金流也是企业的生命线。没有收入，我们就得挨饿。没了现金流，企业就混不下去。酒鬼酒的现金流谈不上多好，只能说一般。
现金储备虽然都在10%以上，近两年更是达到30%以上。但2018年从13.4%陡增至35.1%，增幅这么大，是卖资产了，还是企业经营能力增强了？前者没有持久性，后者才是真本事。
酒鬼酒一年赚进来的现金，还抵不上流动负债。现金流量比率顶多只有49%，这就有点说不过去了。好在近两年，现金流量允当比率大于100%，赚进来的钱还能够支撑公司发展所需。
公司对留存现金的使用虽然小有波动，但在标准的10%左右晃荡，还算是可以。至少比同行4.8%的中游水平要强不少。此项能力给75分。
02经营能力：70分
武功再好，也怕菜刀。钱再多，只会打水漂也没啥用。在总资产周转率上，白酒行业的中位数水平在0.54次每年。每年的资产使用效率小于1，说明白酒行业还挺烧钱的。
酒鬼酒虽然年年都在努力进步，从0.28次每年到0.5次每年，但还是处于行业的下游水平。这说明酒鬼酒比其它同行，要更加烧钱。投入大，产出慢，是个痛点。
应收账款的回款速度就更差了。从2016年的29天，到2019年的54天，几乎翻了一倍。要账的能力越来越弱，这可不是个好事儿。看来要钱难不只是农民工头痛的事情啊。
酒越放越香，姜越老越辣。酒鬼酒很贴合这句老话，大多年份的存货都在三年以上。存货天数如此长，是酿酒耗费的时间长还好点，卖货困难导致的就不行了。此项能力给70分。
03盈利能力：75分
靠着茅台的国酒招牌，白酒博了个“滴酒赛黄金”的称号。但这在酒鬼酒身上，却体现的不太明显。管理层再优秀，赚不到钱也是白搭。
每年的净资产收益率虽然年年都有所增长，但最高也只有13%。比起其它行业来说，可能弱胜一筹。但同行的中位数水平都有20%，酒鬼酒就有点差了。
毛利率水平还算是撑得起“滴酒赛黄金”的说法，酒鬼酒都在75%以上，水平很高。更棒的是营业利润率也不差，近几年都维持在24%以上。在很赚钱行业里，能赚到钱也是本事。
经营安全边际率上，酒鬼酒也在不断努力，抵抗风险的能力是越来越强。最高时可以达到34%，但和同行中游水平的56%比，还是差距很大。此项能力给75分。
04财务结构：80分
越赚钱的生意，股东越愿意掏钱。白酒恰恰就是很暴利的生意。酒鬼酒的负债水平只有23%左右，且常年稳定，波动也不大。这个负债水平可以说很低了，说明股东很看好公司的“钱途”，要不然也不会掏这么多真金白银。
长期资金的来源上，酒鬼酒的能力也是非常强的，并且年年还在突飞猛进。2016年还只有382%，到了2019年就增加到了572%，远超标准的100%。此项能力给80分。
05偿债能力：80分
在偿还短期负债的能力上，酒鬼酒不存在丝毫问题。流动比率年年都在300%以上，美中不足的是波动比较大，有点不稳定。
速动比率要差一些。2016、2017年还不到100%，立即清偿债务的能力稍显不足。但近两年都在标准的150%之上，补齐了这块短板。此项能力给80分。
财报总分：500，酒鬼酒得分：380，优良率：76%。
结语
酒鬼酒的名字起的是真好，但什么时候才能追上茅大哥、五二哥呢？
网友评论