最近在听得到上的<行为金融学>，不少理念感觉很实用，现做下记录做为复习笔记。
人是不是真的有智慧战胜市场
好公司的股票等于好股票吗?
- 传统经济学认为人都是理性的，股价应该刚好能体现公司的价值。
- 行为金融学认为好公司如果股价很高了，那就不是好股票，股价会脱离公司价值，是人的不理性结果，行为金融学偏向实用。
金融学中的市场三种人
一、投资者：人是不是真的有智慧战胜市场？
一个故事： 猩猩与基金经理。
以下故事内容来源网上。
20世纪80年代末期，由美国投资理论界提出，由《华尔街日报》出面组织了一场历时数年的著名公开竞赛，一方是当时华尔街最著名的股票分析师组成的若干专家组，一方是一头会掷飞镖的大猩猩。方法：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，由大猩猩用飞镖投掷报纸，所击中若干股票组合即定为买入股票组合，然后持股至规定期限卖出，同时，每一轮竞赛挑出一组最著名的华尔街分析师，根据他们公开推荐的股票组合买入股票，持股至规定期限卖出，然后比较两种方法所选择的股票组合产生的投资收益率决定胜负，结果是大猩猩赢了，这就是著名的飞镖选股法。
以上真实的故事证明了传统金融学的观点，市场是不可预测的，即“有效市场假说”，是传统金融学树根上的理论。 就此推出投资组合理论： 做为投资者，只需要买股票指数，就是个最优组合。
投资组合理论，获得了1990年的诺贝尔经济学奖，提出这个理论的学者叫哈里·马科维茨(Harry Markowitz)，被人尊称为现代投资之父。
但从行为金融学角度去看，以上实验样本太少，不具有代表性。在金融市场里，投资人的行为是有规律可循，研究这些规律就有可能战胜市场。
二、融资者：有没有更简单的方法借到钱？
上市公司业绩好了 ，会给股东发股利，即通常说的分红，一般是发现金，还有种是发股票，股票股利发放得比较高，就称为高送转。 这里的高送转其实把一份同样的蛋糕切成更多的小份，虽然大家得到的份数变多了，但每份的量变少了，总体没有变化，但投资者即感觉自己赚了，存在“低股价幻觉”。
融资者利用人的非理性，靠设计融资时间、融资方式、回馈投资者的方式，就可以筹到更多钱。
最开始炒股大多数人喜欢选那种很便宜的股票，心想都跌了这么多了，我买点说不定啥时上涨能翻好几倍，现实是大多数便宜的股票，还是一直这个价位，起不来，而认为贵的却越来越贵。
三、监管者：市场到底要不要管？
传统金融学认为尽可能少监管市场，市场会自我修复。
行为金融学认为市场需要政府的积极干预。
面对2007年金融危机暴发之后，格林司潘公开表态，承认自己可能犯了一个错误： “我可能高估了投资者的理性，低估了机构的贪婪”。
总结面对开头的这个题目，答案是在行为金融学看来，人是有智慧战胜市场，只要明白大众的行为规律加以利用。
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