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一价定律消除套利空间

一价定律消除套利空间

作者: 李悟节税师 | 来源:发表于2017-03-17 21:58 被阅读32次

        今天开始看朋友刚推荐的一本书,讲到了一价定律。一价定律认为在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上,一件相同商品在不同国家出售,如果以同一种货币计价,其价格应是相等的。即是说,通过汇率折算之后的标价是一致的,若在各国间存在价格差异,则会发生商品国际贸易,直到价差被消除,贸易停止,时达到商品市场的均衡状态。

        什么是商人,最简单的解释就是把东边的卖到西边去,这

个过程扣除所有中间成本必须是获利的。记得小时候玩儿烟盒的游戏,大家会对不同的烟盒制定一个兑换比例,就像所有货币需要和黄金挂钩一样。周边很多地方的小朋友都在玩儿这个游戏,大家对烟盒的定价基本一致,但也有不一样的存在。

       我小时候就喜欢到处跑,今天在这儿玩儿,明天在那儿玩儿。在这个过程中我就发现有两种烟盒的定价是不一样的。已经记不起来名字了,我们就以A、B代称吧。在我们当地,A代表1个,B代表2个,1B=2A的兑换比例。在另外一个地方,B仍然代表2个,但是A却代表10个,1A=5B,也就是10B=2A。

       当我发现这个差别的存在后,立即采取了行动。我在当地用B烟盒大量换取A烟盒,50个B烟盒换取了100个A烟盒。然后带着这100个A烟盒去那个地方,把100个A烟盒又换成了500个B烟盒。或许你会想,这个套路深啊,无线循环增长啊,继续换啊。500个B换1000个A,再过去换成5000个B,再换成10000个A,再换成50000个B……

       可是为什么我没有继续换取呢?

        因为当我拿着这500个B烟盒回来再次要换取A烟盒时,发现小伙伴手里的A烟盒已经不多了,根本就凑不齐1000个。我长了个心思,既然大家的A烟盒已经不够我换取了,那么我带1000个A烟盒去那边也没法换取5000个B烟盒啊,既然无法换取,我为什么还要继续呢?简单的说,这两个小市场的A、B两种烟盒已经被我人为的进行了转移。

       有趣的故事还没有结束,后续的事情都是一价定律在发挥作用,当时我不知道这个概念。

       知道换不够大量的烟盒了,我就只换了很少一部分过去进行置换。但我在两地换烟盒的事情也在两个地方的小伙伴之间传开了。地域上本来就不远,所以当我第二次换取烟盒时,大家都知道两地之间A、B两种烟盒存在着定价差额,但是在当地大家还是认可兑换的比例。所以他们很不情愿的换了一些给我。

        事情还没完,没过多久。1A=5B的那个地方的烟盒兑换比例也调整为1B=2A了。一价定律彻底达成了。这个换烟盒的故事是讲完了,这个过程能达成的如此之快,也是有原因的。

      首先是我扮演了两个市场之间的套利者,对两地之间的A、B两种产品实现了充分套利。

       其次,正是因为我已经实现了充分套利,A产品和B产品都分别集中于各自市场中,使得所有人包括我自己在内,都没有办法再继续套利。

        最后,兑换比例的变化,实际上是让手中持有A产品的伙伴成了“接盘侠”。本来1A=5B,直接成了1B=2A,A的价值只有原来的十分之一。他们采取的方式是武断的,如果换成现实中的商业市场,是不可能采取这种方式的,这会涉及很多人的利益。

现实中贸易壁垒的存在,运输费用的存在,实际上都在解决一个问题,那就是把实现中间套利的成本≥套利的利润,这样就保证了一价定律的稳定性。只要套利成本<套利利润,那么所有发现这一规则存在的人都会进行套利操作。

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