目前提供比特币合约交易的交易所主要有2家，BitMEX和OKEx，还有一家tdex交易所刚刚开张，还没有足够的交易深度。比特币期货合约实际上就是通过杠杆撬动更大的资金进行合约交易，以获取成倍的利润。相比于现货交易，期货交易无论涨跌，都有机会从中获利。所以在熊市中，有大量的资金进入这个市场，BitMEX交易所因此交易量稳居第一。
比特币合约交易分类
比特币合约主要分两种：定期合约和永续合约。
定期合约就是指定到某一时间必须结算的合约。OKEx的当周/次周/季度合约都是定期合约。买卖这些合约赚取的利润只能在交割日期之后才能提取。定期合约的缺点是合约市场价格与现货价格总是存在一定差价，而且波动性比现货要高，不稳定因素更多，在交割日期临近时，市场波动也会比较大，所以，定期合约只适合玩短线操作。
而永续合约没有结算日期，合约可以一直持有，只需要定期支付低廉的费用。目前只有BitMEX开通了永续合约。永续合约的优势是：合约市场价格与现货价格基本保持一致，价格更稳定；永续合约可以玩长线投资（但强烈不建议这么做）。永续合约明显更具有吸引力，这也是为什么BitMEX虽然没有开发app，但是交易量却远远超过app齐全的OKEx。
下面以BitMEX为例来解释合约交易盈亏原理。
合约交易盈亏计算
在BitMEX永续合约交易中，一张合约为价值1美元的XBT（XBT是BTC的别名），也就是说，合约的法币价值恒等于1美元，但计价单位是XBT。举个例子，如果当时XBT价格为1000美金，那么一张合约的价值就是1/1000=0.001 XBT。XBT价格为2000美元是，一张合约价格为1/2000=0.0005 XBT。使用XBT计价和结算而不用美元有很多优势，最重要的一条就是：无需法币即可交易，全球任何一个国家的投资者均可以参与其中。
合约交易的盈亏计算公式如下：
盈亏计算公式
举几个例子。
例1. 假如此时XBT价格为1000美元。如果预计XBT价格上涨，你在1000美元的时候借入（即买入做多）1000张合约，账户入账1000美元的XBT，数量为1XBT。如果XBT价格涨到2000美元，那么持有合约价值为1000/2000=0.5 XBT，如果此时还回（即卖出平多）1000张合约，账户需减去0.5 XBT，还剩余0.5 XBT，这就是净盈利。公式如下：
计算
结果
例2. XBT价格仍为1000美元，如果预计要跌，可以借出（即卖出做空）1000张合约，此时账户减少1 XBT。如果XBT价格跌到500美元，那么借出的合约价值为1000/500=2 XBT，如果此时要回（买入平空）1000张合约，则账户价值增加2 XBT，净盈利1 XBT。
计算
结果
例3. 延续例2，如果XBT价格没有跌，反而涨到了1500美元，那么此时要回（买入凭空）1000张合约，账户价值增加1000/1500=0.667 XBT，净亏损0.333 XBT。
计算结果
通过上面举的例子我们发现，买入做多时，价格上涨100%，我们的XBT盈利才50%。卖出做空时，价格下跌50%，盈利就能达到100%。貌似做多的不如做空的收益大。真的是这样吗？
其实这是一种错觉，如果我们将盈亏以法币衡量，你就会发现，盈亏率和涨跌幅度是同步的。
比如例1中，成本是1000美元的XBT，当价格涨到2000 美元时，盈利0.5 XBT，按美元计算就是0.5*2000= 1000美元。相对于本金盈利同样为100%。
再比如例2，成本是1000美元的XBT，当价格跌到500美元时，盈利1 XBT，按美元计算就是1*500= 500美元，盈利幅度仍然为50%。
我们对公式进行变换，同样能得出相同的结论，以做多盈利幅度为例。
价格涨幅的计算公式为
涨幅计算
收益率公式为
收益率
以上得出同样的结果，基于法币的收益率与价格涨幅是一样的。不存在做多不如做空收益大的问题。我们再来看看BitMEX的合约交易与OKEx有和不同。
BitMEX与OKEx合约交易对比
BitMEX与OKEx合约交易的操作思路和盈亏计算方法是一样的。但细节上有一些差别，比如：
1. OKEx的一张比特币合约为100美元的BTC。也就是说，你如果在BitMEX开100张合约，如果在OKEx只需开1张就够了。有一点需要提醒，OKEx的开仓单位默认是BTC，由系统自动计算合约数量。这种设置非常反人性，在平仓时非常麻烦，建议在OKEx交易的朋友将开仓单位改成合约张数。
2. OKEx只有10倍和20倍杠杆可选，BitMEX可以在1~100倍杠杆之间随意选择。
3. OKEx的以OKEx期货交易价格为强平价格参照，期货价格很容易被大户操纵，导致更多的爆仓。而BitMEX是以现货价格（标记价格）为价格参考，这样就增加了大户制造恶意爆仓的难度。
4. OKEx对于穿仓用户的损失采取分摊制，也就是说如果被爆仓账户太多了，没有全部成交，那么就会从所有盈利账户中分出一部分资金与爆仓订单成交，这对套期保值的用户很不公平，套期保值变得毫无意义。而BitMEX在遇到爆仓订单无法全部成交时，会优先对高风险（高杠杆，大仓位）的盈利账户进行减仓，低风险的盈利账户（如套期保值账户）不会受到影响。
5. OKEx只有定期合约，BitMEX拥有永续合约。
由此可见，BitMEX交易所的优势还是比较明显的，这也难怪BitMEX的交易量远远超过OKEx。
合约交易与杠杆交易比较
我们知道，杠杆交易的利润率与价格波动幅度也是一致的。那么我们把可以合约交易与杠杆交易作比较，看看有什么区别：
1. 合约交易交易结算只需要XBT，而杠杆交易则需要同时拥有2个币种。比如在BTC/USDT 的杠杆交易中，如果做多，需要借USDT，如果做空，需要借BTC。极其不方便。
2. 合约交易建仓和现货一样方便。而杠杆交易必须要先借币才能建仓，如果借币之后没有立刻建仓，同样要支付利息。
3. 合约交易杠杆倍数最大能达到100倍，杠杆交易一般才3倍。
4. 合约交易费率低，杠杆交易费率高。
由此可见，合约交易体验要秒杀杠杆交易，但是为什么期货合约交易所这么少，而提供杠杆交易的交易所却很多呢，我不太明白，请过路的大神解答一下，不胜感谢。
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