投机要成为一种热，一般都叫在货币和信贷扩张的组长项才能加速发展。有时候正是货币和信贷的最初活动，才促成了投机的狂潮。远的如举世皆知的郁金香投机，就是当时的银行通过发放私人信贷形成的。近的有19世纪30年代大萧条之前，纽约短期拆借市场扩张。所促成的股票市场繁荣，事实上在所有从繁荣到危机的过程都有货币或者是银行信贷的影子。而且货币的扩张也不是随机的意外事件，而是一种系统的，到内在的扩张。
那么问题就出来了，一旦启用了信贷扩张，规定一个停止扩张的10点否能实现了？通过当大的金融危机实现一个国家的中央银行就会扮演危机中的最后贷款人。来挽救金融危机。
就是为接收的最后300人的角色并不是那么好把握。长期来看，货币供应量应该固定不变，但在危机期间他应当是富有弹性的，因为良好的货币政策可以缓解经济过热和市场恐慌，也应该可以消除某些危机，其依据主要是对1720年1873年和1882年的法国危机以及1890年，1921年和1929年的危机研究这几次危机中都没有最后款人出现，而危机后的萧条持续久远。
但是这样这种观点简单理解为设立一个最后贷款人也是肤浅的，如果市场知道他会得到最后贷款人的支持，就会在下一轮经济高涨时期较少甚至不愿意承担保障货币与资本市场有效运作的责任。最后款人的公共产品性会导致市场延迟采取基本的纠正措施，弱化基地作用，丧失自我依赖性。因此应该由一中央银行提供弹性的货币，但是责任究竟落在谁的肩上还不确定，这种不确定性如果不是市场明细方向的话是有好处的，因为他向市场传递了一个不确定的信息，使市场在这个问题上不得不更多的依靠自救，适度的不确定性，但不能太多，有利于市场建立自我独立性。
众所周知，在经济过热与市场恐慌中，货币因素十分重要，芝加哥学派认为当局总是愚蠢的，而市场总是聪明，的只有当货币供应量稳定在固定水平或以固定增长率增加时，才能避免经济过热和市场恐慌，然而现实的辩论是银行家只把钱借给不想借钱的人，当发生经济崩溃时，银行体系必然会受到冲击，除了货币数量的变动外，将导致银行对信贷进行配额控制，这势必造成了某些资本运营环节当中的信用骤停和流动性衰竭
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