在投资中，选股非常重要，需要分析企业的经营情况，同时分析企业背后的管理层对选股也非常重要。
企业管理层对企业的经营起着至关重要的作用，因为企业的背后都是人，企业的利润都是由企业员工创造的，特别是企业的管理层的作用则更加重要。
所以在投资时，除了分析企业的经营业绩，还需要分析企业背后的管理层。
这对于投资是非常重要的话题，同时也比较纷繁复杂。有人曾经问过巴菲特，如何选股？巴菲特说：“选股票的时候，第1个条件是公司要有好的生意特性，要是好的生意。第2个条件是要有能力的管理层。第3个条件是要用比较低的价格去买这样的股票。”
巴菲特买股票的时候，一是要好生意，二是要好的管理层，三是要好价格，只有当这三个条件具备的时候，他才会选择购买股票。
那么巴菲特对管理层的要求是什么呢？巴菲特对管理层的要求其实很简单，主要要求三个方面，一是管理层一定要诚实，二是管理层要能干，三是管理层做的决策要符合股东的利益。
这三个方面其实是不一样的，诚实是表示这个人的人品，能干就是表示他能够好管理企业。如果一个人不诚实，他虽然能干，但常识告诉我们这种人很危险。另外管理层虽然诚实，也很能干，可以把企业办的很好，不一定能给股东带来好的利益，这种虽然是好的公司，但不一定是好的投资。因为管理层有的时候，管理层与股东利益实际上是有冲突的。
1、诚实
管理层如果不诚实，那么作为投资者，对于这样的公司，就要一票否决，因为你不知道他们说的是真的还是假的。因为他们做出来的财务报表，和他们说出来的话，作为投资者都是无法分析的。
就像跟朋友相处一样，虽然你觉得你这个朋友很厉害，也很能说，但是他说话不靠谱，那就没办法相处，你就没办法相信他，你不知道他哪句话是真的，哪句是话假的。
那么在投资的时候，我们作为公司的小股东，一旦发现公司的管理层不诚实，就需要一票否决。当然我们很少有机会见到公司的管理层，那我们怎么知道管理层诚实不诚实？怎么知道管理层能干不能干？
那么需要一定的人生经验，才能分辨这个公司的管理层诚实不诚实。
巴菲特对于鉴别管理层诚实不诚实，是很有经验的。因为他在非常小的时候，六、七岁就开始做各种各样的小生意，比如送报纸、卖糖果等各种各样的生意，遇到过很多人，跟很多人打过交道，他在非常小的时候就具有了这方面的很多的经验。
后来又因为投资一些企业，就涉及到企业的经营管理，也遇到过很多人，所以他在二十几岁的时候就已经阅人无数，在早年的时候积累了丰富的人生经验。
因此到后来他做投资时，基本上不再需要去实地考察，去实地调查，甚至都不怎么跟投资的公司管理层联系，只是用电话联系，很少面对面的与公司管理层沟通。
但我们是普通人，没有巴菲特那种早期的生活阅历，我们这样做就不行。不能按照巴菲特的方式，不去做实地调查，如果有机会的话，还是应该去实地调查。
巴菲特主要是通过看企业的财务报表，判断一家公司值不值得投资，因为他是有生活阅历的人，他可以通过财务报表的字里行间，能够读懂背后的管理层。
但我们普通人就不行，我们看到财务报表就觉得懵懵懂懂的，因为我们没有巴菲特的背景。
他可以通过财务报表数据和指标互相之间，有没有作假或者是掺水分，如果有的话，管理层很可能就不够诚实，那么这种公司就离得远一点。一份做得晦涩难懂的财务报表，往往公司背后的管理层都不是很诚实，至少是有这种嫌疑。
就像一个诚实的人，说出来是很清晰的。而那种说话深一句浅一句的人，一个可能是语言表达能力有限，还有一种可能就是，他根本不想让你看得懂，因为他有些事情需要隐藏。我们跟人打交道的时候，一个人让你摸不清楚，搞不懂他想说什么的时候，很大的可能是他真的不诚实。
我们在看财务报表的时候，如果一份财务报表讲的非常清楚易懂，那那么很可能这家公司管理层，相对来讲诚实的可能性就比较大。而有的公司的财务报表晦涩难懂，让你很难看懂，虽然不一定就不诚实，但是有很大嫌疑。
2、能干
往往这种能干的管理层，不仅仅是能够给企业挣钱，还有一种企业家的情怀，他们不仅仅是看重利润。然后也很低调，又很专注，性格不是很张扬，同时可以把企业管理好。
巴菲特当时就买了很多这样的企业家的公司，按道理来说这些企业家，把公司卖掉了，赚到了很多钱，已经可以退休了，不用再为钱操心了。但还是有些企业家就愿意留在公司，继续把这个企业办好。这种企业家对钱就不那么太在意，他们把事业看得很重。
很多企业家是赚到钱就退了，绝大多数企业家都会选择退，因为他们办企业就是为了赚钱。把企业做大就卖掉了，不管公司的员工，也不管公司的顾客，赚到钱就跑了。
但有少部分企业家，觉得要为企业负责，要为员工负责，要为顾客负责，他想把企业越办越好。虽然他把股份卖掉了，但是他仍然愿意去做，仍然想着把企业办好。
当一个替顾客着想，替员工着想的企业家，那么企业赚钱只是水到渠成的事情。而且这些企业家，可以把一个企业从小变大，他本身的业务能力一定都不差，管理企业的能力也一定不差。所以往往这种人，都尊重常识，又是正气的人，也勤于学习。
当然了巴菲特投资的企业，大多数都是传统行业，高科技行业他投资的非常少。高科技行业，对企业管理层的能力要求还是很高的，因为这种行业往往变化很快，竞争非常激烈，那么对管理层的决策能力要求就非常高。
3、符合股东利益
管理层要与股东利益一致，很多人可能不能理解，很多人觉得一个企业家把企业做大做好了，不就是符合股东利益了吗？有的时候不一定，因为现在很多公司雇佣的是职业经理人，职业经理人为了自己的利益，喜欢盲目的追求规模，拼命的扩充产能，扩大企业的规模。但这样做企业并不赚钱，其实利润并不高。
职业经理人还热衷于并购公司，因为职业经理人需要在很短的任期内做出成绩，就大量并购了很多公司。还有有的企业不分红，有的企业也不回购股票，而是拼命的发更多的股票。
不是说回购就一定好，也不代表分红就一定好，也不说扩张规模就一定坏，或者并购就一定坏。标准是一定要符合股东的利益，才是好的。比如一家公司管理层手上有1000万，如果觉得应该扩大规模，那建了新的生产线之后，那管理层一定认为生产线将来的回报，会比把钱放在银行强。
如果管理层觉得花1000万，把另一家公司买下来，这家公司未来的收益，要比自己做项目更挣钱，那么就应该这家公司买下来。
如果内部没有好的项目，外部也没有什么好的公司值得买，这时候如果公司股价又非常低，那当然应该回购公司的股票，因为市场的股票少了，每股的收益率就会提高。
如果是在股价特别高的时候回购，那这个管理层就是糟糕的管理层，内衣为股东利益着想。
如果都没有，没有好的内部投资项目，外面也没有收益率更高的公司买，自己公司股价也不算太低，这种情况下口袋里面有钱，那就分红，把钱分给股东，让股东自己去投资更好的项目。
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