【背景】

和众多初识区块链项目的Freshman一样，笔者当时也非常好奇为啥区块链里有那么多的项目和代币：除了BTC外其他的项目有啥作用？如果要进行投资，又应该如何下手？

于是，笔者选择了最笨但又相对最稳当的一个办法去学习:将https://coinmarketcap.com/ （本文将简称CMC）排名前30名的项目全部研究一遍，保守投资只参与排名前10甚至前5。

但是当笔者真正开始研究CMC时却发现，为啥项目被宏观的分成了两大类：Coin和Token？这个问题一直困扰着笔者，查询了国内外各种帖子始终不能完全解决心中的疑惑。直到某次和圈内朋友聊天时突然被点醒。

而且Coins排行榜和Tokens排行榜不重复也都有大家耳熟能详的大牌项目：

【Coins 和 Tokens的区别】

不得不说，老外对概念的区分还是相当严谨的：

Coins是具备货币属性的区块链项目的货币，这些区块链项目都是基础链，Coins是这些基础链的“法币”集合统称。我们可以理解成：凡是将建立自己基础链的项目，它们发行的链币（基础链币，也可以叫原生币）属于Coins，带有“法币”的性质；

Tokens是具备权益凭证属性的区块链应用项目的代币，这些区块链应用项目都是在基础链上发展出来的，具有特定应用场景的DAPP或者智能合约等，Tokens是这些应用链的“代币”集合统称。我们可以理解成：凡是建立在基础链上面的应用项目，它们发行的代币（应用代币）属于Tokens，带有“权益凭证”的属性。

概念讲到这里，应该有人要开始质疑了，为啥EOS，NAS等都是基础链，将会有自己的主链，为啥被划分在Tokens？因为ETH作为目前最大的融资平台，很多项目在启动之初就会凭借着白皮书先进行资金筹措，建立的代币也只是临时凭证，仅作为投资人的权益证明，一旦主网上链后便会开启Tokens和Coins的兑换工作，理论上Tokens应该回收并将不在使用。

【理解区别后谈投资】

理解了Coins和Tokens之后，我们可以更加清楚的讨论投资问题了，整体上讲：

当前阶段，至少2018年，投资Coins的风险和回报率 > 投资Tokens的风险和回报率

上述结论正好对应着以下几个观点：

1. 2018年仍是基础链主要发展的一年，应用链全面探索；

2. 应用链生于基础链，应用链越好，基础链差不了；

3. 基础链的作恶成本相对高于应用链，基础链对技术人员要求远远高于应用链，白皮书的质量要求也更高，相对成本会更高；而应用链的核心是运营模式的搭建，所以会注重社区的建设，也更容易做成旁氏骗局，对技术的要求更低，代码基本都是fork的甚至GitHub完全不存在。加之ETH上发布代币的低成本和便捷，导致目前阶段应用链更容易出泡沫；

4. Coins作为基础链币，“法币”特性更强，一旦落地，价值（价格）空间巨大；而Tokens作为应用项目的应用代币，“权益凭证”的属性更显著，凸显的是应用百家齐放，便利大家生活，所以币价不适宜过高，一旦过高就会造成应用成本过大而失去应用特性成为炒作；

5.  Coins和Tokens可以类比成枝干关系，每年百枝生百枝断，生命周期取决于模式，核心竞争力决定着寿命；而干一旦出支，生命力会顽强的多；

6. “作恶”区别：基础链谈的是分叉和预挖；而应用链谈的是重发新币；

7. 不懂区块链项目的人只用闭眼投资诸如BTC, ETH， EOS等，其他的就不管了；

8. 当前大量的空气币都主要来自于应用币，发个ERC20代币太容易了；

【总结】

此时，大家可以检查一下自己的资产配置，是否主要参与都是Coins呢，或者说Coins和Tokens两者的配比是不是需要根据自己的风险偏好进行调整呢？对于新入门的，是不是可以选择前10的coins和前5的tokens作为自己的投资关注池呢？

最后提醒一下，要习惯用BTC作为币价参照物，而不是转换成法币计算，正如出国旅游买东西别转换成RMB再决定买不买一样，除非你要转出法币，否则追求的是相对BTC的数量的不断增加而不是看等额法币的增值，后者会造成投资的失败。

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