早上看了一下民生银行8月宏观经济报告，遂想到科创板一事，浅谈123。
1.当前我国GDP增速单边下行已经达到8年之久，为历史最长的情况。这个现象先是在局部城市的房地产市场显现，接着蔓延到部分企业，最后实体行业与金融业皆受影响。放眼全球市场，主要经济体都面临着类似的经济下行压力，多国出现零利率现象。
2.1998年以前，我国的支柱产业为轻工业：如：食品、纺织、家具、造纸、印刷、日用化工等生活消费品的生产制造。1998年以后，逐步转向重工业，而重工业的发展与银行贷款的支持密不可分。同时，重工业下行客户主要为房地产商，因此整个国民经济需要地产商与银行的共同带动。房地产救市是我国度过经济难关的重要手段，但从2008年到2018年，十年间中国债务/GDP比重由150%增加到250%，已超过美国200%的债务水平，房地产救市手段已经不再适用。为了控制债务水平，近年来，我国对于国民经济支柱产业开始进行调整，可以看到投资占GDP比重由16年的80%已经下调到了18年的70%。
3.在货币与财政刺激的空间较小且债务比重过高的情况下，国家需要通过股市来支撑经济下行压力。此时科创板的出现是历史性的一步，通过科创版的试验作用，将切实有效的市场政策应用到主板/创业板等，实现用增量试验带动存量市场的效果，从而完善我国金融市场的基础环境建设。
ps: 周二Gym Day。
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