美文网首页投资理财读书经管金融
查理·芒格思维模型在股市中的运用

查理·芒格思维模型在股市中的运用

作者: 进击的菜园子 | 来源:发表于2018-08-02 23:07 被阅读44次

    00 巴菲特的合伙人

    查理·芒格是巴菲特的合伙人,两个老头子在过去的半个世纪里创造了世界上最伟大的复利神话。

    巴菲特这样描述自己如何寻找合伙人(芒格):

    “首先,要找比你更聪明,更有智慧的人。找到他之后,请他别炫耀他比你高明,这样你就能够因为许多源自他的想法和建议的成就而得到赞扬……”

    显然,芒格是一个具有大智慧的人,而他本人,将这种智慧称为普世智慧。

    那么,芒格的普世智慧都包含哪些,又是如何帮助他成功的呢?

    在《穷查理宝典》中,“查理十一讲”这章记载了很多芒格的智慧。

    穷查理宝典

    01 永远不要孤立地看待事情

    如果问芒格,普世智慧中最重要的是什么,他一定回答是从多角度系统地看待问题

    想要做到这点,必须拥有多元思考模型,也就是说,必须将很多思考模型结合起来,才能获取对世界、对投资的正确认知。

    盲人摸象的故事里,几位盲人去摸象,摸到象腿的人说大象像根柱子,摸到象耳的人说大象像个蒲扇,摸到象尾巴的人说大象明明长得和蛇很相似……

    所谓一叶障目说的就是这个道理。如果我们只使用1-2个思维模型,那就一定会将现实往这一两个模型的框架里套,忽略其他必要因素导致失败。

    投资中有种常见的一元思维错误——根据PE(市盈率)高低买卖股票。同样PE的公司,一个未来很可能亏损,一个未来很可能持续稳定增长,难道它们的价值是相同的吗?如果只用PE估值,那就会得到一个荒谬的答案。

    接下去,我们一起来看看几个重要的思维模型。

    02 耐心等待把握大、收益高的机会出现

    如果有个人告诉你,买股票就像抛硬币,正反概率各半,正面赢1块,反面输1块,你还会参与这个游戏吗?

    我相信大多数人都是不会的——概率50%,意味着输赢概率差不多,干嘛要花那么大力气不赚不亏呢?

    可现实生活中人们并不这样想。多数人买股票的时候,连输赢的概率都不会算,单单凭着不知哪里听来的小道消息就冲进去了,这合理吗?

    显然不。

    还有些人,虽然成功率很高,买10次股票有7只是涨的,3只是跌的,可是涨的股票平均涨幅只有5%,跌的股票平均跌幅却达到12%。最后一算,还是亏了。

    这是没有考虑到收益高低的问题。

    所以,第一条重要的思维模型是数学领域的,概率和期望

    概率好懂,赢面输面嘛,那期望是个什么东西?期望就是一次下注后的平均收益。

    期望=赢的概率*赢的收益+输的概率*输的收益。

    假设赢的概率是60%,每赢一次得到10块钱;输的概率40%,每输一次亏损5元,那么期望=60%*10+40%*(-5)=4元

    期望是正,才值得投资;期望越大,越值得投资。

    通常来说,一生中只要获得几次大的投资收益,就足以让我们过上富足的生活。

    03 时刻意识到有两个我

    人们常说,男人理性,女人感性。事实上,每个人都有理性和感性的两面,无非多少罢了。

    如果是在平时生活中,感性和理性还真说不好孰优孰劣。但是在投资领域,理性通常占据更重要的位置。

    对此,芒格建议使用“双轨分析法”,从而更好地认识到自己如何做出投资决定。

    首先,先从理性角度分析,这笔投资能否带来利益,又是由哪些因素造成的。

    其次,再从感性角度分析,是什么造成了潜意识中不想按照理性分析行动,是出于习惯、直觉,还是受困于恐惧、贪婪?

    值得一提的是,双轨分析很像弗洛伊德的本我、自我、超我。潜意识即本我,理性即自我,使用双轨分析即超我。所以说,双轨分析本质是一种心理学模型。

    在投资中,最忌讳被他人甚至整个市场的情绪影响,从而失去自己的判断,蒙受损失或者错失良机。

    而“双轨分析”,可以让我们更好理解大脑中的两个我,找到不按照理性行事的原因,并加以改进。

    04 做大做强有好处也有风险

    做大做强是一个经济学模型——规模优势。

    做大规模的第一个好处是,规模越大,经验越丰富,成本越低。

    两家企业都要生产一次性饭盒,他们购买了相同型号的机器,原材料进货价格也相同。假设A公司规模更大,天天满产,B公司机器只运转半天。因为机器的成本会平摊到每个饭盒,所以A公司的成本更低。

    不要小看这点成本优势,往往大规模公司借助这点优势就可以进行“降维打击”,采用价格战的方法,逼迫竞争对手退出市场。

    做大规模的第二个好处是,规模越大,品牌和产品越被认可。

    芒格举了个例子,面对超市里两种口香糖,一种是绿箭,一种是从没听说过的杂牌,两者只差几毛钱,他会毫不犹豫选择更贵的绿箭。

    这是因为我们对规模大的品牌往往会有信赖感。就像路边那么多炸鸡店,人们还是更愿意去肯德基麦当劳——至少食品安全可以得到保障。

    做大规模也有其缺点,即规模扩大后的官僚作风。

    在一个大规模公司中,管理层更倾向于稳定,所以对风险极为重视。这在很大程度上遏制了创新,容易被竞争对手从细分领域或者产品革新中超越。

    另一个角度来看,组织臃肿会带来责任不明确,互相推诿的情况,从而使公司失去应有的竞争力。

    05 每个人的能力都是有限的,做力所能及的事

    以上仅仅介绍三个最简单的模型,就花费了大量篇幅,要知道这样的模型数不胜数,由此看来,学完多元模型是一件不容易的事。

    不过没关系,没有人可以掌握那么多领域的那么多知识,人的精力总是有限的,连巴菲特和芒格都承认自己对科技股一窍不通。

    所以,我们只要和巴菲特、芒格一样,保持谦虚态度就好。

    这里的谦逊有两层含义,一是只做自己能力圈里的事情,二是努力学习扩大自己的能力圈。

    一旦懂得了谦逊,即使多元思维模型很难构建,也没有关系。总有一天,我们会掌握足够大的能力圈,足够给我们带来幸福生活。

    相关文章

      网友评论

        本文标题:查理·芒格思维模型在股市中的运用

        本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/yojevftx.html