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上周科技股成为市场最靓的仔，尤其是半导体等。本周一受芯片事件的影响，科技股全面调整，医药消费继续领涨市场。外部贸易等摩擦不断，市场或维持震荡。
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份额变化及流出逻辑
ETF份额方面，上周市场ETF份额整体继续大幅度较少。券商、消费、红利类的 ETF份额连续两周增加，而科技类的ETF继续减少。
关于ETF份额，今天看到一篇报告《ETF流出背后的逻辑》（开源证券），对数据进行了拆解，分享下核心观点：
1）ETF份额已连续6周净赎回，上周净赎回132亿，为6周来最大净赎回。科技和医药ETF连续数周净赎回，金融地产自4月24日当周来连续净申购；
2）将ETF按照持有人结构进行分析，不同的ETF持有结构会使得ETF产生不同的交易行为，将ETF基金用作配置的价值型投资者往往倾向于底部买入、高位卖出，而运用ETF进行交易的个人投资者则喜欢追涨杀跌。宽基ETF近半个月不受机构和个人待见；配置型机构通过ETF近几周净买入消费金融地产等行业，上周少量买入科技，净卖出医药；个人投资者大幅减持科技，同时少量买入金融地产。
3）ETF的行业选择，和融资交易的行为趋势有相似之处，近期都是整体减持科技，但电子近三周连续流入，而从家电、食品饮料和医药生物撤出。
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精选ETF池
精选ETF指数方面，数据做了更新。
近期可重点关注的ETF有：
1）尽管受到外部的压制，但是从国家政策、大基金等多种因素的因素，科技仍是今年最需要关注的主题，半导体类ETF近期可能会受影响较大，但长痛不如短痛，痛定思痛，科技之芯是必由之路，基于Smartbeta策略的泛科技ETF可持续关注。
2）虽然券商ETF份额一直增加，但是却并没有看到有很明显的趋势性机会。
3）低估值的宽基ETF如沪深300和中证100，还是值得在低位捡些便宜货作为底仓配置。
4）医药和消费的估值，已经不能用历史的估值去参考了，且行且珍惜。
5）国际经贸、政治摩擦下，以及两会召开在即的军费支出将成为短期焦点，对应的军工类ETF可以看成是一个短期弹性品种。
（个人观点，不构成投资建议）
关于池子中ETF的筛选逻辑和池子及份额变化的说明，可查看文末说明内容。
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表格说明
关于ETF份额变化表格的一点说明：股票的走势是资金面、情绪面等多重因素的共振，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。资金面，也是由很多方来决定，ETF、公募主动基金、私募、保险等机构、众多散户、外资。所以不能只认为一个指标就决定A股的走势。该表格仅仅是一个参考方向，ETF份额扩大来自两点：机构的申购以及套利资金的申购，可以洞察大资金的中期方向。
风险提示：数据仅供参考，不构成投资建议。
关于精选ETF池子的一点说明：数据持续优化中，稳健进取等定义有一定的主观性，主要遵循过去几年类该指数的风险收益相关分析进行风格分类；如同类基金有稳健和进取之分，主要是因为指数编制方法不同，相对偏稳健或者偏进取；同类基金中优选份额大或交易活跃的；估值分位值为2015年以来估值进行计算。文章力求内容准确严谨，但因能力圈有限或成文仓促，若有纰漏，恳请斧正。数据仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。
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