分析惯例，先对五大数字力总体做简介，便于有个整体概念，每天学习其中的一个指标，最后完成财报大盘点。
前两天，我们学习了第四部分“财务结构”的两个指标，今天对此部分做复盘和小结：
这个部分我们通过两个指标来判断一家公司是否存在破产危机，分别是
（1）负债占资产比率------那根棒子！
（2）长期资金占不动产及设备比率------以长支长！
一、相关指标概念、公式及反映内容
1.负债占资产比率------那根棒子！
负债占资产比率=负债/资产 （取数于资产负债表的负债总计和资产总计）
棒子位置的高低：
（1）体现了公司负债占资产比率的大小，是否会有破产危机！
（2）表现出公司股东的偏好，是否对这家公司经营状况和前景认可！
指标判断
（3）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（4）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（5）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
2、长期资金占不动产及设备比率------以长支长，越长越好！
长期资产占不动产，厂房，设备的比率=（长期负债+股东权益）/不动产，厂房，设备（取数资产负债表中非流动负债合计总计、所有者权益合计，固定资产+在建工程+工程物资）
“短期资产”对应“短期负债”，“长期资产”对应“长期负债”。
（1）公司层面：用高利贷的钱去投资设备、厂房这些长期资产；最终一定会造成企业破产！！
（2）个人层面：用信用卡去买房！用短期资金去应付长期生活所需，非常危险、极其致命！！
指标判断
（3）“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。
（4）任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防个心眼。
二、两个指标的权重比例
这两个指标在“财务结构”中的权重为各占50%，一样重要！
三、分析
1、负债占资产比率------那根棒子
财务结构是一个动态的概念。阅读财报时就要结合“盈利能力”的几项指标，将报表关联起来看。
如果棒子位置偏高，意味着股东自己出资，通常都是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都比较优秀。
如果棒子位置偏低，意味着外债较多，先复核公司手上现金多不多，再看盈利指标。
如果外债很多，手上又没钱，则风险很大！
补充说明：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
2、长期资金占不动产、厂房及设备比率------以长支长
无论是企业还是个人，要学会“以长支长”，千万不能“以短支长”，那样太危险！
四、财报的阅读顺序
如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，继续多个指标的交叉验证：
1、毛利率：这是不是一门好生意？
2、营业利润率：有没有赚钱的真本事？
3、现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？
五、龙头企业及汽车行业指标对比
1.龙头企业表现：
（1）“那根棒子位置合理，负债占资产比率均<60%；全部都是
（2）“以长支长，长期资金占不动产及设备比率均>100%;，甚至还有占比921.8%
（3）“盈利能力两个指标中，“贵州茅台、海天味业、海康威视”都相当惊人！这也印证了股东愿意投资的原因。
（4）“手上有钱吗？只能说土豪真不少！
不得不说茅台股价高，价值也高。
2.汽车行业 数据：
（1）“经营稳健的公司：棒子一般都<60%：广汽集团 45.38%，海马汽车47.02%，长城汽车48.7%，长安汽车59.3%，，一汽轿车59.72%。
（2）“盈利能力的判断（营业利润率更反映企业盈利水平）：广汽集团 13.83%，长城汽车12.47%，长安汽车12.04%。
（3）“现金占总资产比率”判断如果财务结构差能够撑多久（烧钱的行业大于25%）：江淮汽车32.6%，广汽集团26.7%，力帆汽车25.2%，长安汽车23.3%，上汽集团18.2%。
（4）“财务结构的得分判断：广汽集团2.62，上汽集团2.52，海马汽车1.43，长安汽车1.32，东风汽车1.05.
就现在学习的指标综合评价价值投资的好企业：广汽集团 ，长安汽车。
学习于：不读财报就出局
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