一、认知是根本
投资中我们常常提到认知这个词，如果时间有限，定投是最好的投资方式，但要选择主动投资股票，认知就是不能规避的问题。
我们都知道段永平，做企业做出了小霸王、步步高、oppo，自己从小霸王带出来的团队又做了VIVO。后来开始投资，最早的网易，后来的茅台、苹果都非常成功。最主要的原因就是他对商业的认知超过了大多数人。
对一家企业的不同认知看法，一定会做出不同的决策。认知一定是决定我们投资结果的最重要因素。
提高认知的难点在于，既没有统一的课程，也没有标准的方法，完全需要自己慢慢培养。
所以说投资更像一门艺术，学完基础的理论知识，更多就要靠自己了，比如都是职业足球运动员，基础的体能、动作、战术等等这些是有标准的学习，但能不能成为C罗、梅西这样的巨星，需要的是个人的悟性和天赋，是没有一个标准的方法照着练习，就能成为c罗、梅西的。
投资也是这样，基础的投资理论很容易学，买几本书认真阅读就能做到，但更上一层对商业模式的理解，就需要自己慢慢悟了，多读书，多思考是必须的，甚至也需要一定的个人天赋。
阅读这事短期很难见效，读一天没感觉，两天没感觉，但不断阅读，不断思考，某一天，你会突然发现自己的认知提高了不少。
为什么投资中认知这么重要呢？
之前有人问我如何给企业估值，有没有什么标准的计算公式。复杂一些的估值方法，比如现金流折现。简化一下用净利润在做一个例子，某公司当前净利润100亿，未来增速10%，三年后净利润就是133亿，你再参考行业给他一个较为合理的估值，比如20PE，大约就是2600亿市值。然后根据自己对收益的要求，加上一定的安全边际，寻找一个买点就可以。
当然了再此之前基础的读财报还是需要的，财报是用来排除企业的，排除那些造假的，经营数据不好的等等，但是财报没办法给你判断企业未来的发展。
我们经常拿科达举例，比如你在数码相机普及的前两年看科达的公司财报，好到爆，但是这只能证明他过去好，不结合未来商业的发展，简单的认为过去好将来就一定好，是不可行的。因为过去的财报数据好就决定买入，结果没几年数码相机普及了，这笔投资一定是大概率亏损的。
企业估值的思路没有多神秘，但无论你用什么估值方法都有一个难点。对企业未来业绩增长的预估能尽量准确，比如上面那个案例，有人问了10%的增长是怎么来的呢？
这个可没有一个标准的获取途径，是净利润增长10%，增长20%，还是净利润下跌10%，这完全取决于每个人对这家企业了解深入程度和商业认知。同一个商业模式，有人非常喜欢，有人觉得毫无价值，给出的利润增速肯定不一样，最后算出的未来的市值也不一样，自然也会有不一样的决策。
所以主动投资，不要奢望于有一个公式，有一个模板就能一劳永逸，我们常看的ROE、现金流、商誉、周转率等等只是用来排除不好的企业，未来哪些好一定离不开商业模式的判断。
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