选择大于努力，很多投资者最大的损失往往不是来自风险而是来自错过机会而付出的机会成本。即使是价值投资，依然需要进行择时。
对于普通的投资者的意义在于，价值投资需求的信息在市场上都是公开透明的，随时可以查到的。而投机来说，对于普通投资者，不论是判断资金的真实流向，还是判断市场的情绪。这些信息恰恰是市场上不公开的。
我们要根据经济周期来择时。因为短期内影响股价的因素非常多，单纯通过股价的高低，无法准确判断股价的未来趋势的。但是经济周期可以影响股价的未来趋势。你认为的某只价值的价格已经低于实际价值了，但是并不构成股价反转的条件。如果处于经济下行周期的中间，股价还会继续下跌。但是经济好转，无论是现在的股价高还是低，都会继续上涨。
我们如何通过经济形势来判断是否可以进行投资呢？真实的经济运行的好，GDP增长很快，通货膨胀率很温和。实体投资很活跃，可以观察地产投资，基建投资增速。还有一点就是，消费旺盛，可以观察社会消费品零售总额增速。经济形势好，投资股票的最佳时机。因为股票的价格会随着经济的增长而迅速走高，我们可以通过股票分享到经济增长最大的红利。
经济不好时，实体经济运行不好，消费与经济增长全面疲软，具体看GDP增速。经济形势不好时，物价不稳定，物价快速下跌或快速增长，具体看每月公布的CPI和PPI数据。在经济不好时，投资股票，还不如房价和黄金。通胀压力增加时，黄金具有硬通货的属性和抗通胀的能力凸显出来了。金融资产面临缩水时，黄金也可以躲避货币紧缩的冲击。
不仅做投资需要结合经济形势判断顺势而为。投资价值股也是，千万不要以为企业有价值，就可以闭着眼睛买。在经济形势好的时候和经济形势不好时的末端，都是投资这些股票的好时机。除此之外，选择其他的资产会比股票好很多。
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