今天看到天风证券的一个报告，概括来说就是，用公募基金四季度持仓信息和行业持仓比例信息，模拟出基金四季度的完整持仓。通过比较公募基金模拟收益和真实收益的偏离度变化，来判断公募基金在2月下旬是否调仓。
最后模拟的结论是，比较了2月初和2月下旬的偏离值，偏离值整体扩大，所以推断出公募基金在二月中上旬开展了一定程度的调仓行为。
这个事情很有意思，主动基金和指数基金的一个差别就在于，主动基金是基金经理的主观意识的，会按照自己的投资逻辑进行仓位调换；而指数基金则是每年固定时间按照固定逻辑对股票进行部分替换，没有主观判断在里面。
所以，主动型基金业绩更好还是更坏，最重要的因素之一就是基金经理的眼光和能力，所以这也是为什么之前我提到要按照几个原则严格筛选基金经理（可以回看《基金投资喂饭指南》这篇），毕竟确实存在有基金经理一顿操作后，完美避开了上涨股票，对此只能感叹一句“真是妙啊”。
今天被郭主席的讲话刷屏了，选几个说一下我的想法。
1、房地产的核心问题就是泡沫比较大。2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速，相信房地产问题可以逐步缓解。
这不是郭第一次明确的讲房地产泡沫问题，去年12月他发表讲话直言房地产是最大的灰犀牛。房地产贷款增速下降也是三道红线、银行房地产监管政策颁布的效果，再加上刚公布的集中工地，基本把房地产行业卡的死死的。可以预见今年房地产依旧会保持严监管，别抱有任何幻想。
2、人口老龄化是很大挑战，也在积极研究和推进。当前人们在鼓励出生后仍然不愿意提高出生率，也是很大挑战。未来会采取包括规范发展第三支柱养老保险等措施。
之前国家在养老保险方面就做过尝试，试点的税延养老保险很不理想，主要是因为产品的复杂很高再加上税收优惠低。后续可能会丰富养老保险产品，再配合上周人社部说个人养老金制度，缓解国家养老金压力。
3、互联网平台做金融业务，要求相同的资本充足率。可以有1-2年的过渡期，但最终要回到正轨，所有机构都要受资本约束的要求。
再次打脸马云，强调金融科技公司也要遵守巴塞尔协议，而且未来互联网金融、金融科技监管会继续加强，大概率会出台更多具体政策进一步规范。之前出台的针对互联网平台垄断、异地存款、互联网贷款、基金销售的新规，就已经印证了这一事实。
网友评论