再看三十分钟了解经济机器是怎样运行的

0. 前言

之前笑来老师推荐的这个视频，作者是桥水资本的雷达里奥，虽然看了很多遍，但是感觉有些东西还是不能完全理解，一方面是因为自己还比较年轻，经历过的事情比较少，对于这个周期还不是很理解，但是我相信人的知识和阅历随着时间增加而增加，只要自己不放弃学习，总会有明白的那一天的，这篇文章是最近看这个视频的一些理解，也许未来的某个时间还会有下一次。
下一次我打算把之前看过的著名经济学家茅于轼先生的微观经济学二十讲再温习一遍，希望能有一些新的体会吧。
现在这个阶段，我大部分的时间都放在锻炼身体，修身养性，学习，写东西，反思以前傻逼的自己，以及不断补短板中。

1. 基本原理

a. 一个人的支出是另一个人的收入，支出是经济的驱动力
b. 货币和信用在使用时完全一样，构成支出总额，即支出总额=信贷+货币
c. 价格=支出总额/ 产销总量，如果支出和收入的增长速度超过商品的生产速度，导致价格上涨，这就是通货膨胀，因为导致支出增加的是信贷的增加（收入和商品生产速度相抵），而信贷可以即刻凭空产生，反之，当支出和收入的增长速度没有商品的生产速度快，因为导致支出减少的原因是信贷的减少（收入和商品生产速度相抵），从而导致价格下跌，这就是通货紧缩，央行可以通过利率控制信贷总量，从而调节通货膨胀和紧缩
d. 在没有信贷的情况下，增加支出的唯一办法就是增加收入，即提高生产力，生产力在长期最重要
e. 一旦你借钱就产生一个周期,现在花的多，未来就花的少，生产力在长期最重要，短期内信贷最重要，因为信贷可以即刻凭空产生
f. 短期债务周期通常持续5-8年，长期债务周期通常持续75-100年，周期会上升，也会逆转，没有只涨不跌的东西
g. 在每个周期逆转后，经济的增长和债务的增长都会超过前一个周期

2. 整个社会就是一个整体

经济是由无数的交易构成，买方使用货币或信用购买商品、服务或者金融资产，整个社会是一个整体，你的支出是别人的收入，你每花掉1块钱就意味着有一个人赚了1块钱。比如我们去工作，每个月有工资，每天需要吃饭逛超市，时不时还出去旅游，这样给餐厅商场老板带来了收入，他们有了收入就会去买房子或者去投资什么的，而造房子需要更多的劳动力以及钢筋水泥装修，家具等，会带动整个产业向前发展。
在没有信贷的社会，增加支出的唯一办法是增加收入，而每个人的收入增加短期内是有限的，但是信贷可以即刻凭空产生，本来你想买个车，但是由于钱不够，你可以申请贷款，贷款是可以立马产生的，银行帮你垫付尾款，商家立马可以收到钱。
在一个良性信贷环境下，你根据自身情况去借钱消费或者购买房产，可以提高我们的生活水平，但是一定要记得未来我们要还更多的钱，如果要保持生活水平不受影响，你必须提高自己的生产力去增加收入，增加的收入能抵消债务的增长，我们的生活水平才不会受到太大的影响。
但是如果你用借来的钱去投资房产，股票市场，或者投资币圈，一方面是你的收入需要覆盖这部分债务的增长，否则你的人生就要破产的，当下很多人去借钱刷信用卡买币，碰到市场行情不好的时候，由于没有足够的现金储备同时收入也覆盖不了债务的增长，所以不得不割肉卖币去还款，有的人甚至要卖房还债，这个事情就很吓人。

3. 信贷形成周期

由于信贷可以即刻凭空产生，信贷其实本质是向未来的自己借钱，你现在多贷款，多消费，意味着你未来的某个日子要还更多钱，那么在未来的一个时间内，你的消费能力是下降的，因为你的支出有一部分要用来还贷款和付利息，一方面要减少支出，另外一方面要增加收入。
我们想象一下，由于支出是经济的驱动力，在贷款容易的情况下，大家都会去贷款去消费去投资，因为在经济扩张阶段，用借来的钱去购买资产很划算，大家的收入都在增加，消费意愿很强烈，股票市场涨，房子涨价，等等繁荣期，短期内会带动经济的增长，但是经济会扩张也会收缩，因为你不能保证未来的你收入一定增加，因为未来你的一部分收入是占用的，所以在未来的某个时间点你的支出是减少的，当支出减少了，由于一个人的支出是另一个人的收入，你的消费意愿降低了，去餐馆去商场的次数少了，意味着餐厅及商场老板赚的更少了，如果他出现资金问题，比如之前计算的是每个月的现金流能还银行的贷款，或者自己的本金去买股票了，由于餐馆商场的收入降低了，那么为了归还银行的贷款，他不得不出售资产，市场上大部分人房贷也还不起了，都在出售，资产价格日益降低，这样经济进入收缩期，这就是周期，当然了收缩期不可能一直这么下去，也会逆转的。
这个东西让我想起了币圈的周期，在整体行情好的时候大家都来买，导致行情不断上涨，尤其是借了钱的人进来，他们的希望是币的涨幅能超过利息的涨幅，这样他们就能赚钱，但是当币圈行情不好的时候，他们迫于还款的压力，不得不割肉卖出手里的币去还款，进而导致币的进一步下跌，进一步扩展的讲，每一个资本市场其实都是这样的，有了信贷，就有了周期。

4. 周期的各个阶段的现象及我的一些思考

在繁荣期，人们觉得自己很富有，所以喜欢消费增加支出，由于一个人的支出是另一个人的收入，你的收入增加，很多人去购买资产，导致你拥有的财富增值，一方面自己的信用增加了，抵押物的价值也增加了，更容易借到钱，因而信贷增加，增加借债，进一步增加支出，但是这个不可持续，知道增加的负债导致债务负担过重，偿债成本增加并且超过收入的增长速度，就会又开始进入衰退期。

衰退期一方面是因为利率上升，偿债成本增加，而收入一直在减少，从而导致债务负担越来越严重，为了还债，我们必须削减支出，由于一个人的支出是另一个人的收入，你的支出减少，会导致其他人的收入减少，由于整个社会是一个整体，也会导致自己的收入减少（企业裁员降薪），为了还债你必须出售资产，出售热潮导致资产价格下降，导致你拥有的财富减少，而拥有的财富减少，在银行看来是借款人的抵押物不值钱了，收入也降低，导致你的信用更低，因而信贷减少，进而减少借债，进一步削减支出，然后继续这个循环，严重时会导致经济危机。这个时候政府往往出面进行干预，经济进入去杠杆化阶段，政府通常会采用四种办法进行，第一是削减开支，第二是债务重组，第三是财富转移，向富人征税，第四是增发货币。
企业和个人削减开支，减少不必要的消费，从而减少债务，其次是债务重组，借款人和贷款人商定，延期归还，或者利率低于当初商定的利率，或者减少还款额，减轻借款人负担，对贷款人来说，这好过血本无归。
向富人征税，同时提高个税起征点，提高奢侈品税，私募基金征税等，把财富从富人转移到穷人。
央行可以印钱，政府发行债券，央行用印的钱去购买政府的债券，政府有钱了可以运行预算赤字，对失业和贫困人口进行救济，开动各种基础设施工程，增加就业，提高人民的收入，让原本停滞的经济增加活力。另一方面央行用印的钱去购买金融资产，促使金融资产价格上涨，很多人的信用会增加，而通过综合使用这四种办法，去减少企业，个人和政府的债务负担，让经济缓慢增长，进而进入下一个周期。

和谐的去杠杆化特征：经济增长缓慢，但是债务负担在下降，债务负担下降，收入在缓慢增长，等借款人的信用慢慢恢复了，那么他就会开始借款，贷款人也更愿意贷款给他，因而经济又开始进入扩张期，这个过程通常需要十年的时间，因而有“失去的十年”之说。

基于上面的逻辑，我的一些思考：
整个社会经济的增长率如果没有贷款利率高，则是不合理的，意味着整体上借款人赚的钱不够还利息，那就说明经济容易出问题，就不会有人去借钱，这样经济往往处于衰退期。 反之，如果经济的增长率超过了贷款利率，说明借款人用借来的钱创造了更多的收入，贷款人也收到了应得的那部分利息，因此借款人会继续借钱，贷款人也会更愿意贷款出去，经济会进一步的扩张，经济处于扩张期。 类似的，我们可以用借款的难易程度和利率水平去判断当下的经济情况，这是我个人的一点解读。
在扩张期资产商品更稀缺，因为价格会更高，而钱不值钱，而在收缩期，资产价格不好，钱稀缺。

5. 关于他的三条忠告的理解

5.1 不要让债务的增长速度超过收入的增长，否则债务将把你压垮

这个很容易理解，如果你的收入覆盖不了债务，那么你的人生很快就要破产，尤其是当经济收缩的时候非常容易出现问题，同时在扩张期有人选择用负债进行投资，投资标的的估值是虚的，在你没有变现之前都是个数字，但是你的债务是实打实的用现金计算的，必须要归还的，这个东西我们要非常非常清醒的对待，当下很多人的日子难熬，在于借钱去投资，投资标的跌成狗，等待的将是割肉还债，很多人想不开，就容易走极端，在经济形势不好的时候，社会治安也往往会成为一个问题，需要我们注意。

5.2 不要让收入的增长速度超过生产力的增长，因为这容易让你失去竞争力

一开始我不太理解这点，但是后面了解到收入的增长速度可能是通过借钱消费投资，并且这个投资是超过自己的承受范围的，因此当资产价格波动的时候我们容易破产，或者说借钱消费或者投资一定要在一个前提下： 不要超过自己的承受范围，即不要让债务的增长速度超过收入的增长，其次就是我们很多人赌性比较大，看到一个机会，all in 一把，甚至是拼运气赚的钱，短时间内超过了生产力的增长，这样对于超过自身承受能力的财富，也不知道要如何处理，这样也比较危险，需要进一步的提高自己的认知，不然突然发了一笔财，也会让你不知所措从而很快失去，所以提高自己的认知和对财富的把控能力最好。

5.3 尽一切可能提高生产力

从长期来看，生产力最重要，我们要进一切可能提高生产力，对于一个个体而言，我们的知识、人生阅历、认知、社会关系、技能等是我们的生产力，这些东西越积累越多，不是一蹴而就的，需要我们不断的学习成长，拓展我们的认知边界，也是别人很难夺走的东西，也是我们最根本的竞争力。

6. 个人在经济周期面前可以干什么

既然我们知道了经济周期，并且知道周期对于我们来说非常重要，第一点是要根据自己的经验以及不断学习，感受到周期的变化，繁荣期、滞胀期、衰退期都有什么特点，这期间会发生什么事情。

首先我们知道了周期的各个阶段会发生什么，从而心里有数，另一方面我们观察现实世界的变化去印证我们的判断。

其次我们一定不要做逆周期的事情，我现在越来越相信的一点是：时势造英雄，我们个体比较渺小，逆周期而为是很容易死的很惨的。
第三个阶段就是，既然我们知道了繁荣期经济扩张，收入上升，资产价格攀升，会有通货膨胀的情况出现，而衰退期，收入下降，人们消费意愿更低，资产价格会很便宜，很多人为了还债，不得不出售金融资产。 

那么分析到这里，我们可以做的事情就是：在繁荣期的时候为冬天准备好现金，在衰退期资产价格都很便宜的时候，去买入一些（这个阶段千万不能有杠杆，一定是买完资产后手中还有现金过冬），等待周期逆转的时，资产价格攀升，赚取这一部分差价，这是基本的原理。
但是由于一个短期周期的时间通常是5-8年左右，需要我们有足够的耐心，我们人生有几个5-8年？视频中也说了，由于我们每天都身临其境，很难感觉到周期的变化，但是不代表周期不存在，还是要靠个人的努力和坚持和耐心。

7. 总结

需要说明的是，这个视频里说的很多东西都是简化过的，真实的经济世界会比这个复杂的多，但是说的这些对于我们还是有很大的参考意义，同时很多我得出的一些推论都只是我的一种看法，请一定要深思熟虑，本着对自己认真负责的态度，结合自身情况去操作。

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