波浪理论的本质：波浪理论是艾略特因感到道氏理论的缺陷或不足而研究出的一套对道氏理论进行补充或完善的交易理论或交易方法！波浪理论最本质的特点：多头趋势之所以为多头趋势，是因为上升浪的涨幅总是大于下跌浪的跌幅；空头趋势之所以为空头趋势，是因为下跌浪的跌幅总是大于上升浪的涨幅！
而这也就意味着，道氏理论和波浪理论不是相互独立毫无关联的，而是可以相互解释、相互验证的。而且结合这两点就可以得到这样一个结论：如果说道氏理论解释了价格以趋势的方式演化，那么波浪理论就解释了趋势以波浪的方式演化！换句话说就是，道氏理论说的是趋势，波浪理论说的是趋势的结构。
那么，道氏理论和波浪理论是如何相互解释、相互验证的呢？趋势等价于顺势五浪逆势三浪的八浪循环：如果当前趋势是多头趋势，那么八浪循环就是五浪上升三浪下跌的八浪循环，如果当前的八浪循环是五浪上身三浪下跌的八浪循环，那么当前趋势就是多头趋势；如果多头趋势转为空头趋势，那么八浪循环相应的由五浪上升三浪下跌转为五浪下降三浪上升；如果八浪循环由五浪上升三浪下跌转为五浪下跌三浪上升，那么多头趋势转为空头趋势；反之亦然。
那么，很多书都将波浪理论解释成是五浪上升三浪下跌的八浪循环，错了吗？忘言以为，算不上错，但是不够严谨。说算不上错是因为，从社会经济或国家经济层面来说，经济是不断向前发展的，经济形势是会越来越好的，也即从基本面来说，事实上整个股市是处于一个很大级别（至少是周线级别）的多头趋势中的，所以说五浪上升三浪下跌也不算错。不严谨则是说，很多书中都是直接说波浪理论就是五浪上升三浪下跌的八浪循环而没有告诉读者整个股市其实是处于一个很大的多头趋势之中的。
在多头趋势中，理论上，一个上涨-回调对应于五上三落的八浪循环；1、3、5三个波浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪；调整浪通常以三个浪的形态运行，常见的回吐比率为0.382、0.5及0.618；假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致；第四浪的底不可以低于第一浪的顶；黄金分割率理论奇异数字组合是波浪理论的数据基础；时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。
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