801：战胜市场，是妄想还是真能实现？
（有效市场假说，错误定价，第二层次思维）
I. 霍华德马克思的介绍
- 作者是巴菲特的偶像，业绩出色
- 喜欢分享自己的投资心得
II. 超越市场平均水平
- 市场上的参与者非常聪明、理性
-有效市场假说：投资者只能赚到市场的平均收益
-霍华德认为市场会出现错误定价，超越市场的机会在于利用这种错误定价
III. 影响证券价格的三个因素
- 基本面：公司的价值
- 技术：与价值无关
- 人的心理：与价值无关，在短期内容易造成错误定价
IV. 用低于内在价值的价格买进
- 需要耐心等待资产价格向价值靠拢
- 世界上最靠谱的投资方法
V. 第二层次思维
- 投资者必须有卓越的分析力、洞察力或远见才能在市场里捡漏
- 第二层次思维需要在直觉之外做出更多的思考
VI. 逆向思考
- 在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
- 只有逆向思考，才能发现别人看不到的机会
- 看起来越完美的投资，越有可能亏大钱
总结：
霍华德马克思认为，超越市场的机会在于利用市场的错误定价，投资者需要有第二层次思维和逆向思考能力来捡漏。投资最重要的事是用低于内在价值的价格买进，然后耐心等待资产价格向价值靠拢。
02：越完美的投资，越容易亏大钱？
（提防风险，市场有周期 ，风险是涨出来的）
03：投资最重要的事是什么？
（合理预测，消极情绪，避免犯大错）
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