如何看年报

      从本周开始到四月底，各家公司也纷纷开始出台去年的年报和一季度报，而对于很多人来说，年报就像天书一样，今天就来谈谈如何看年报。

      年报一共分为几个主要部分：一、公司简介和财务指标；二、股东及公司概况，其中包括持股比例、公司治理及决策分析、公司重大事项；三、财报，即三表（资产负债表、利润表及现金流量表）；四、前景及展望。

      首先是第一部分：公司简介和财务指标。这部分内容的重点在于公司历史背景及关联公司、关联股东情况、分支机构分布情况，财务指标主要看ROE（净资产收益率）是否稳定，至于ROE的衡量方法可以利用杜邦分析法。一般来说，ROE在15％——40％比较合适，低于15％的话，说明公司经营状况差或者说公司不务正业；而高于40％的话，除了个别成长性强的企业，基本可以认定有财务造假的嫌疑。由于ROE和分红息息相关，所以它显得尤为重要。

      接下来谈谈第二部分：股东及公司概况，其中包括持股比例、公司治理及决策分析、公司重大事项。持股比例可以了解公司股东股权变动情况，公司重大事项可以了解公司目前开展的工作，包括收购、变卖资产，诉讼纠纷及处理情况，这也是决定交易者投资决策首要考察内容。

      再谈谈第三部分：财报三表。财报是所有投资者都关心的内容，它关系到公司经营状况、资金周转情况。财报包括三部分内容：1.资产负债表。它反映公司整体资产和负债情况，可以帮助我们了解项目进展情况、设备配置情况。2.利润表。它反映公司项目的盈亏情况，帮助我们了解企业经营收益、决策情况及成本控制情况。3.现金流量表。它可以帮助我们了解公司资金周转情况、投融资情况。

      财报的分析有两种方法：一、比率分析法；二、杜邦分析法。比率分析法中用流动性比率衡量公司短期偿债能力、财务杠杆衡量公司长期偿债能力、营运效率衡量公司管理能力和资源调配效率、盈利比率计算盈利能力。而杜邦分析法是比率分析法的升华，它是利用杜邦恒等式，从资金使用效率、利润、财务杠杆三个维度综合考虑公司的运营情况，它可以反映公司以往的业绩情况，但不能反映公司实际市场价值和未来发展情况，

      最后简要谈谈第四部分：前景和展望。该部分是关于公司未来发展状况的展望，不用过多细读。