今天咱们来聊聊内地万能保险和海外万用寿险的形态于区别。（前几年万能险在内地银行卖的那叫一个火，但因此也出现了很多问题，所以今天特别来科普下万能险的优劣得失）
万能保险和万用寿险，不仅名字看起来差不多，其实形态上也很相似。万能保险这个称呼特指内地保险的一种类型（跟分红险类似），而万用寿险则在海外（香港、美国等地）被使用的更多，在某些地区，万用寿险还有一些特殊的功能（比如香港地区的保费融资功能）。
正如笔者在之前的文章《不忘初心 才能买的放心--浅谈不同年龄段的人该如何配置保险》中写到， 人身保险实质可以分为以保障为主和以储蓄为主两大类，而万×保险就兼具了这两个功能，所以万能和万用之名正是部分源自如此。
其中，保障账户的功能主要是保障重疾、身故和意外等责任，储蓄账户则会有保底回报率和当前回报率之分，相当于下有保底，上不封顶。
上图为万×保险的费用解析图，红色部分代表进入储蓄账户的钱，蓝色部分代表从储蓄账户中扣除或领取的钱。
举个例子：小明购买了1万元的万×保险，其中保障账户只保障身故责任，保额为10万，此产品相关费用明细如下：
初始费用按初始保费或追加保费的5%扣除
保障账户费用每年100元（因年龄增大此费用未来会增加）
保单管理费每月5元，一年60元
退保或部分领取手续费前三年为3%，三年后则无
每年储蓄账户保底回报率为2.5%，当前回报率为5%
此产品无持续持有奖金
按照以上费用规则，小明便可以清晰的看到此款万×险的费用进出，并且大致算出未来的权益与回报。
同时，各位读者可以自行计算，如果按照每年5%的回报率，此产品在交纳首期保费后便可自给自足（每年的回报大于支出），但假设小明选择的保障账户保额过高或保障内容过多，则会导致保障账户支出增大，储蓄账户的价值则可能持续变少，这样就需要小明在未来交纳追加保费用以维持此产品的运作。说的再简单点，万×保险其实就是一个拥有下有保底、上不封顶的储蓄账户，同时从储蓄账户中支出手续费用以储蓄账户运作和保障成本用以支撑另一个保障账户运作的保险。透明的费用规则、兼具保障与保底收益便是万×保险的核心优势。
接着我们来看看内地万能保险和海外万用寿险的区别。
上图便是现在内地万能保险的主要存在形式，作为年金保险的黄金搭档，为年金保险返还的年金和分红提供一个下有保底、上不封顶的二次增值账户。
上图为笔者从平安人寿官网截取的一款主打少儿储蓄功能的保险险种搭配图。正如上文所写，这款产品采用的便是分红型年金主险+万能型年金保险（账户）的模式。
（小科普：内地保监会规定寿险、两全保险、年金保险等为保险的责任类别，而分红、万能和投连则为保险的设计类型，一般以小括号的形式附加在保险类别的后面以示标注）
以年金保险搭档形式存在的万能险，其实就是个保障阉割版的储蓄账户罢了，同时保单管理费现在很多保险公司也不收，但您也不要以为得了便宜，因为这个“账户”可不能单独购买，必须买了年金主险才能拥有。
针对此类型的万能保险（账户），某些公司则开放了客户日后可以追加投入资金的权限，只需扣除一定的初始费用、剩余的资金便可直接进入万能账户累积生息，鉴于保险公司的安全性和内地保险法的兜底，同时加之万能险的保底收益特性，无疑拥有追加功能的年金+万能组合产品则更值得消费者考虑。
同时因原保监会2017年134号文规定，现在的万能型保险（账户）一般都有每年领取的比例不能超过账户价值20%的限制，还请各位读者注意。
上图为笔者截取自加拿大宏利人寿（Manulife）官网针对万用寿险的定义，其实万用寿险从形态上和内地的万能保险大同小异，其主要区别在于：在香港，万用寿险现在普遍代指一类可以利用银行保费融资功能来放大保单投资回报率的大额保险。
举个例子：
小明购买了100万的万用寿险，经与×银行沟通，银行同意贷款给小明80万，贷款利息每年2%，相当于小明每年要付给银行1.6万利息，而小明则只用付给保险公司20万即可拥有这张保单，此保单年化派息率为4%，则小明第二年可拿到4万派息，我们来算下年化回报率：
无融资：4万/100万=4%
有融资：2.4万/20万=12%
妥妥的空手套白狼，这便是保费融资功能下的大额万用寿险为何会如此受到投资者追捧的原因之一。
但是万事皆有风险，更何况是这种看似无风险套利的赚钱方式。关于保费融资，最大的风险点就在于贷款利率，如果银行的贷款利率在贷款期内升高，那么这张保单的套利空间就会下降甚至是出现亏本的情况，假设X银行贷款利率分别升到3%、4%、5%和6%，那么年化回报率会依次变为：
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