每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
昨天，我们学习了“现金流量”中占比最重的指标”现金占总资产比率“，看到不少同学都找到了本行业的土豪和穷鬼。今天我们继续学习下一个指标：平均收现天数。
这个指标一般放在公司的”经营能力”里分析，由于“平均收现天数”不仅反映了公司的经营状况，同时也反映出公司的现金流情况，因此在“现金流量”模块中占比15%。因为“平均收现天数”和“应收账款周转率”的公式推导具有关联和连续性，所以，我们从“应收账款周转率”开始学习。
一、概念
1、应收账款周转率：
“应收账款周转率”=销售收入/(应收账款期初期末平均余额+应收票据期初期末平均余额）
指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多趟越好，说明它转的快！。
在企业层面，应收账款反映出了企业和它下游购买方的关系。
有的行业特别是同质化竞争相当激烈的行业，企业为了市场份额，除了降价，还有一个办法-----铺货，就是和下游购买方说“你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再结算”。这就是企业经营中很常见的一种方式------“赊销”，因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”。
2、平均收现天数：
“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”
“平均收现天数”=360/应收账款周转率
二、计算（太极集团为例）
下面一起计算一下“应收账款周转率”和“平均收现天数”：
1、应收账款周转率：
公式“应收账款周转率”=销售收入/(应收账款期初期末平均余额+应收票据期初期末平均余额）
仍然以“太极集团”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：
（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为77.88亿元。
（2）分母：平均应收账款余额。
a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为8.38亿元、9.05亿元。
b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），2015年和2016年，期初2.14亿和期末1.81亿。
因此，“太极集团”2016年“应收账款周转率”为77.88/(8.38+9.05+2.14+1.81)=7.29
2、计算“太极集团 ”2016年的“平均收现天数”：
（1）分子：取360
（2）分母：应收账款周转率为7.29
即：360/7.29=49.41
结果基本一致，计算完成！
三、判断指标
MJ老师总结：
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
提问：
一家公司平均收现天数是45天，请问是好还是不好？
答：要看行业，如果行业都是收现金的，他一个半月才收回现金，当然不好！
中药行业平均收现天数是97.56天，太极平均收现天数54.26天，非常棒！
四、实例分析
下面是贵州茅台五年的应收账款周转天数，即平均收现天数继续在”独孤九剑“中填写贵州茅台今天的指标：
可以看到茅台的平均收现天数五年变化非常大，2012~2014年都等同于收现金的公司，那是因为之前茅台的话语权非常强，都是收现金，甚至必须要求经销商提前付款才发货。这两年平均收现天数变长，是因为茅台放宽了信用政策，允许经销商赊账拿货，因此这两年应收账款增多，相应引起收现天数变慢。
五、今日思考与作业
判断一家公司能不能投资，除了财报以外，还需要用到生活常识和行业知识，后面详细说明。
今天的思考题，请大家根据自己的生活经验总结下：哪些行业是收现金的行业？
超市，电信，移动，闭路电视，餐饮，汽车4S销售店，学校，百货商场
六、参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
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