只有极少数顶尖投资者有选股能力，只有极少数幸运儿偶尔有择时能力。
这个问题的解决办法有两种：一种是通过学习和训练，使自己有选股或者择时能力；另一种是承认自己没有这两种能力。显然，针对这个世界上绝大多数的懒人和笨人，第二种方法更现实。
如果选取了第二种方法，投资者能做什么呢？放弃选股，做资产配置，放弃择时，做定投。
最简单的资产配置是股债配置。从长期来看，股票的回报高于债券，但对大多数投资者来说，一定要配置一定比例的债券类资产。为什么呢？问题就出在股票的波动性远远大于债券。波动本身并不是风险，但是大部分投资者对于波动的承受能力没有那么强，波动的幅度和周期可能超出其心理承受能力，最后很可能迫使投资者在股市的底部放弃投资，退出市场，造成不可弥补的亏损，这时，波动性就变成了实实在在的风险。适当的债券类资产配比能使整个组合的波动降到让投资者感觉舒适的水平。
具体股债各占多少呢？结合中国证券市场的波动特征，我给大部分投资者的股债配置的建议是2:8.在美国市场上做的股债平衡策略，通常股和债占比大致均等，为什么中国市场上要搞成2:8呢？原因非常简单，中国股市的波动远远大于美国股市，如果按照5:5配置的话，组合波动仍然会大的超出投资者的承受能力。
如果按这个比例做好了配置，市场运行中股和债的价格会波动，可能导致它们实际的配比跟原始配比出现偏差，这个时候可以利用再平衡的办法恢复原始配比。大量的实践证明，适度的再平衡可能创造一些额外的收益。
蛋卷安睡二八平衡就是按股债2:8配置的策略，它持有20%的沪深300指数和80%的企债指数，于每月第一个交易日检查持仓沪深300指数的市值是否大于25%的整体市值或小于15%的整体市值，若满足条件，则进行再平衡，重新恢复到20%股和80%的债的比例。这个策略指数起始时间为2006年1月1日，起始点是1000点。历史回测10年13次平衡：10年中，4年涨幅大于15%，4年涨幅在1%-10%，2年下跌，其中2008年跌幅最大，为-4.8%。至2016年1月1日，这个策略10年平均年化收益约为8.5%，同期沪深300指数年化率约13.9%，2008年跌幅最大为-65.9%，企债指数年化率约5.2%。看看下面的回报曲线，是不是稳健得让人心安？
当然，这个策略可能会让你在2007年上半年或者2015年上半年丧失满仓涨停的快乐，看看下面这个对比图，是不是彻底绝望了？
从长期结果来看，它是跑输了沪深300指数，但它能让你在A股市场暗淡的2010年-2014年有持续的正回报，能让你在2008年、2015年下半年股市哀鸿遍野的时候，享有云淡风轻的心情
也就是说，它牺牲了一部分收益，换取了更平稳的回报曲线，某种程度上改善了投资者的体验，谁能说夜夜安枕不值5个点的年化回报呢？
这是不能不敬重的规则：在任何事情上的长期回报都和自身的能力、投入以及承受的风险成正比。没有完美的策略，所有的策略都是在收益，风险和波动之间做一个平衡。
@刘轶南老师：不错，很适合懒人的配比，不过我更倾向于下面的配比（基金全部使用场内ETF）：货币基金20%，债券型基金30%，股票型基金30%，大宗商品基金7%，黄金基金：7%。
择股还是择时，这要看自己对微观经济学与宏观经济学的认识程度，懂宏观的人择时，精通微观的人择股。我个人认为，择时比择股容易，宏观更加难以作假。
@天鹰：我觉得方丈的意图就是做多个标准化量化策略，以覆盖整个投资者群体（因为未来条件成熟可能会推出高贝塔值的股票，目前以稳健为主），每个不同目标的投资人都可以找到适合自己的标准化产品，从而进行投资，而且由于不存在主观操作，没有人为风险（找不到贵责人），易于推广，这样雪球的模式就成功了。
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