最近招商证券出了一份报告《那些年，我们一起抱团过的个股》，非常的有意思，主要就是回溯了过去A股历史上各时期公募基金抱团的板块，并以机构持仓比例为依据做了不同的划分。
历史都是轮回，这次的中证白酒也不会有任何的不同
公募基金在每一个时期都选取了不同的板块和主轴，而且在报团区间取得了惊人的成绩，亮瞎了市场的狗眼，也让那些“贪婪”的投资者，尤其是个人投资相信未来只有该板块才是最安全确定的，只有参与到其中去才能是“政治正确”，才是所谓的价值投资。
但是很可惜的就是，最终无一例外都是一地鸡毛，那些后期追高的投资者更是亏损严重。
当然，其中有一个板块由于业绩的稳定、利润持续增长，因而常被公募用来作为熊市防御的工具之一，一直都是抱团取暖的对象，那就是消费板块。
第一次是公募基金开始大幅加仓消费抱团，并不是从2010年开始的，而是从2008年的大熊市开始加仓的，一直持续到了2012年的三季度。
这四年时间又可以划分为两个阶段：
第一阶段是消费与其他板块共同上涨，时间是从2008年到2010年，消费板块并没有太突出，或者形成一种趋势；
第二阶段是从2010年到2012年，这两年时间内消费板块持续上涨，尤其是消费行业中的白酒板块更加亮眼，成为市场的一直独秀。
第二次就是从2016年到现在。
历史都是轮回，这次的中证白酒也不会有任何的不同
第一次抱团消费和白酒板块，虽然也取得了非常靓丽的业绩回报，但是无可避免的也发生了均值回归，在2012年下半年的时候开始下跌，而且下跌的幅度非常的大，在之后的牛市中并没有太突出的表现。
而这主要还是因为估值被炒到了天上去了，可以看到中证消费指数在2012年7月时的市盈率和市净率分别为27和5，高出中证全指一大截。而当下2019年7月的估值与2012年何其的相识，甚至是有过之而无不及。
个人相信这次也会无可避免的出现均值回归。
虽然消费的利润和业绩可能是众多行业里面最为稳定的，但是高估值的东西个人一定不会去碰，就像雪球有一个人说我水平有限一样，说实话个人没有什么水平，更没有透视未来的能力和眼光，对于未来我无法确定，只能躲在估值相对低而且分散的款基指数里面。
因为个人非常害怕发生亏损，当下要赚钱非常非常的难，要亏钱却非常的容易，所以就更加珍惜自己赚到的每一分钱，只做积极看的懂的东西，在成本收益比有较大优势的情况下再下手，不亏本金不买高估值的东西就是第一原则。
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