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投资方法一直被分为基本面和技术面两大流派，基本面注重公司基本面研究，提倡要买好公司，与时间做朋友，享受复利，代表人物有格雷厄姆、巴菲特；技术面分析则认为价格反应了当前因素，提倡要买价位，与趋势做朋友，享受波段，代表人物有利弗莫尔、索罗斯。

现实中两种流派好像是对立的状态，价值投资者认为技术投资者不研究公司基本面，是无源之水，没有抓到投资的本质，是投机行为；技术投资者则认为很多公司的指标都无法深入研究，也有很多浓眉大眼的白马被爆雷或者跑路，比如贾跃亭的梦想乐视。

很多个人投资者是从技术分析入门的，因为门槛相对较低，而科班出身的研究员大部分是基本面分析者，看宏观、看行业、看估值，但在我看来，顶尖的投资者的思维逻辑很多地点是殊途同归的。

底层逻辑都是选择强者

基本面上机构和基民选择多为行业内市占率较高、公司体量前列的公司，这些公司是行业的领航者，比如贵州茅台之于白酒、万华化学之于化工等等，行业如果受益，他们就是最稳定的受益者。

技术面上股民选择多为趋势转折向上，股价创出新高的个股，趋势和股价是资金当前的选择和认知，往往是收到政策加码或行业变革的刺激，导致了股价的向上，趋势初期去追逐涨的较好的往往能获得超额收益。

两种流派的底层逻辑其实都是与强势股为伍，就像很多竞技队伍的球员也愿意去强队一样，并非强队一定会夺冠，但是强队夺冠的概率要大得多。研究强势股是很多投资大师毕生之方向，马太效应、强者恒强也是股市甚至是很多行业和现实中的底层规律。

研究对象都是公司相关

之前在复盘文章喝酒吃药？还是别上头的好里提到一个比喻，“股价与基本面就如狗和主人的关系。主人回家时，狗可能有时候跑前面去了，有时候落在了后面，但最终它是会跟着主人回家了，只不过人可能走了一公里，狗可能走了五公里。”

但是在我看来，其实不同流派的顶级投资者研究的都是主人。基本面无需赘言，他们的落点就是公司的经营能力、发展前景、创新能力等等，追求“市值=估值*净利润”的底层公式，这里净利润是确定的，也是判断公司好坏最重要的基本面指标，至于估值，则需要看这段时间市场先生的喜好了。

而趋势投资者多数被认为是研究股价，但其实他们研究的是趋势，趋势本质上是公司的前景体现。因为股价长期看一定是跟着公司走的，而真正趋势的形成和结束都需要一段时间，中长期趋势的改变必然是业绩向好或者预期向好，短暂的消息刺激而导致的连续涨停的短炒其实并不在趋势投资者的研究范围，它们属于情绪投资者的范畴。

好的买点都是买在关键

研究入场点时，顶尖的价值投资者和趋势投资者也是几乎一致的。投资是科学和艺术的结合体，这里我的理解是买点是科学，而卖点却是艺术，因为买点是可以通过过去历史的锚来做个相对合理的推断，但是卖点却很难把握，没有人能精准预测出股价涨跌的幅度，所谓高估之后可能还有高估，冰点之后可能还有冰点，这全是看个人取舍，无高下之分。

巴菲特曾说过“要用一般的价格买好公司”，因为好公司也需要好价格，比如近一段时间暴跌的行业茅们，他们当然是好公司，但现在明显不是好价格，关键点追求的是市值与净利润一起提升的戴维斯双击，也是基本面投资者致力寻求的买点。

利弗莫尔则提出“对关键点的研究是令人着迷的”，这里的关键点就是趋势的突破点，不一定是最低点，是股价突破关键点位之后的趋势提升的快速上涨行情，也是中短期波段利润的核心来源，这类突破点也是欧奈尔和追随者们研究的口袋支点。

其实投资市场里赚钱的方式很多，重点是精研适合自己性格的，这是个性化、个人化的事，但是底层逻辑是共通的，多去看到别人每笔操作后面的思维逻辑，去对比升级迭代自己的交易系统才是根本之道，而不是谁比谁高贵，不管你是赚企业成长的钱还是情绪波动的钱，只要适合自己，就是值得研究并付诸精力的道路。

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